实验九姑息贴现模型与市盈率模型2.docVIP

实验九 股息贴现模型与市盈率模型运用 一、实验预习部分 实验目的要求： 运用股息贴现模型和市盈率模型，独立设计相关案例，通过对案例的操作与分析，达到对上述两个模型加深理解和掌握的目的。 实验理论原理：（金融原理） 股息贴现模型（Dividend Discount Model，DDM)股息贴现模型是股票估值的一种模型，是收入资本化法运用于普通股价值分析中的模型。以适当的贴现率将股票未来预计将派发的股息折算为现值，以评估股票的价值。DDM与将未来利息和本金的偿还折算为现值的债券估值模型相似。　　 　　其中，V代表普通股的内在价值，Dt是普通股第t期预计支付的股息和红利，y是贴现率，又称资本化率 (thecapitalization rate)。 　　该式同样适用于持有期 t为有限的股票价值分析 零增长模型是股息贴现模型的一种特殊形式，它假定股息是固定不变的。换言之，股息的增长率等于零。零增长模型不仅可以用于普通股的价值分析，而且适用于统一公债和优先股的价值分析。　　式中： V——股票的内在价值； D0——在未来无限时期支付的每股股利； k——到期收益率。 实验操作原理（EXCEL原理） 一、公式 借入资金=初始投资/初始保证金比率—初始投资 购买的股数=（初始投资/初始保证金比率）/初始股价 股票差价（元）=购买的股数*（期末股价—初始股价） 现金红利（元）=购买的股数*持有期