中小企业融资和二板市场.pdfVIP

第7卷第1期 中南工业大学学报(社会科学版) V01．7No．1 2001年3月 J．CENT．SOUTHUNIV．TECHNOL．(SOCIALSCIENCE) March2001 [编者按] 关注中小企业发展 世界经济发展经验证明：中小企业在扩大就业、活跃市场、增加收入、保持社会稳定以及形成合 理的国民经济结构方面有着难以替代的作用。从某种意义上讲，中小企业的活跃程度标志着一个 国家或地区经济活力的大小。 我国中小企业在经历了一段艰难曲折的发展过程后，随着新世纪大门的叩开，它正面临新的发 展时期和发展困境：国际、国内市场竞争硝烟弥漫；随着入世急促可辨的脚步声，随之而来的是一场 前所未有的冲击波；社会对其关注不够甚至部分人带有传统偏见，融资渠道梗塞不畅……这些，都 成为我们关注21世纪中小企业发展走向的理由。 本期刊发的2篇文章，是作者对日益成为制约中小企业发展的资金融通这一“瓶颈”问题的探 讨。此前，我刊副主编陈晓红教授曾撰写《关注中小企业融资》一文，引起经济学界的极大关注。朱 镕基总理阋后作出重要批示：“专家的观点值得重视”，“希望多看到这样的前瞻性文章”。这也是我 们开设“中小企业发展”专栏的动因，同时，也企盼有关人士与我们一道关注中小企业发展，并馈赐 佳稿。 中小企业融资与二板市场 陈晓红 (中南大学工商管理学院，长沙，410083) 摘要：分析了我国中小企业融资现状和现存问题，总结了境外间接融资和直接融资的经验，指出国外通过建立较完 备的中小企业金融体系，提供多元化的间接融资服务。通过发行私募债券、发展风险投资、设立二板市场为中小企 业创造直接融资的渠道。提出了解决我国中小企业融资难的四大对策，即建立完备的中小企业金融体系；提供金 融优惠政策；发展风险投资；利用和创建二板市场，强调了二板市场在中小企业融资体系中占有重要地位。在此基 础上，对我国中小企业境外二板上市以及我国二板市场设立的有关问题进行了探讨。 关键词：中小企业；二板市场；风险投资；直接融资；间接融资 中图分类号：17830 文献标识码：A 文章编号：1008—4061(2001)01．0045．05 融资困难是困扰我国中小企业发展的一大障 资本市场迅速成长。二板市场是中小企业融资体系 碍。中小企业由于经营规模的限制，投资资金更多 的重要组成部分。 地依赖于外部资金。根据各国中小企业发展经验， 发展风险投资，建立健全风险投资体系已成为扶植 一、我国中小企业融资现状及 科技型中小企业发展的重要举措之一。20世纪90 存在的问题 年代，在美国NASDAQ的成功经验鼓舞下，一些国家 或地区相继建立了二板市场，为中小企业的发展开 辟了新的融资渠道，也为中小企业引入的风险投资 我国中小企业有800万多家，占企业总数的 提供了出口，使具有成长潜力的中小企业能够借助 99％。工业总产值和实现利税分别占全国的60％ 收稿13期：2000—12—11 作者简介：陈晓红(1963一)，女，长沙人，中南大学首席教授，博士生导师，日本东京工业大学博士．主要研究方向：资本运营，证券与期货 企业战略． ，：：。”．：’．；1 万方数据 中南工业大学学报(社会科学版) 第7卷 和40％，提供的城镇就业占75％，出口占60％…。销售、债务保险、提供贷款和贴现等方面，建立多层 针对我国中小企业融资难的问题，政府出台了一系 次的中小企业金融体系，以满足其多元化的融资需