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102 10690 132 王 永 杰 中国股指 期货对现货波动影 响及 传 导关系研究
3.44 修正 的 A R C H (1，1)模 型模 拟 31
3.45 本章 小 结 32
第 4 章 沪深 300 股 指期货与现货相 互传 导 的实证 分析 33
4 .1 沪深 300 股 指 期货 合 约样 本选 取 与数 据 处 理 33
4 .2 平 稳 性 检 验 和 单 整 检 验 34
4 .3 JOHAN SEN 协 整 检 验 36
4 .4 格 兰 杰 因果检 验 38
4 .5V A R 自回归模 型 的误 差修 正检 验 V E C 43
4 .6V A R 自回归模 型 脉冲 响应 分 析 45
4 .7V A R 自回归模 型方 差 分解 46
4 .8 本 章 小 结 47
第 5 章 结论 与政 策 建议 49
5.1 本 文 结 论 4 9
5 .2 政 策 建 议 50
5.3 本 文 的不 足 50
参 考 文 献 5 1
5 5
102 10690 132 王 水 杰 中国股指 期货 对现 货波动影 响及 传 导关 系研 究
中文 摘 要
股指期货对其现货市场有 风 险转 移和价格 发现两大基本 经济功 能 。中国证监
会 于 20 10 年 4 月 16 日推 出沪深 300 股指 期货合 约 ，其 宗 旨就 是要 发挥 期货 市场
这两大 功 能 ，为 中国股 票现 货 市场 的健康 发展保 驾护航 。本文 紧紧 围绕 期货 市场
的这两 大功 能展开 ，一方面 ，通过检验现 货指数在 股指期货推 出前后波动 性 的变
化来分析股票现货 市场 的风 险变动情 况 ，另一方面 ，通过检验 期货价格和 现货 价
格 的传 导关系来分析股指 期货 的价格 发现功 能 。研 究结果不仅对增强机 构投 资者
运用股指期货套期保值 的信心有重大 意义 ，同时也能为 中国证监会 下一步推 出国
债 期货 合 约提 供 宝贵借 鉴 。
本 文通 篇可划 分 为 5 个 章节 ：第 1 章 是 导论部 分 ；第
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