第14章 股利分配.pptVIP

第十四章 股利分配  第一节 利润分配的内容 第二节 股利支付的程序和方式 第三节 股利分配政策 第一节 利润分配的内容 一、利润分配的项目 盈余公积---用于弥补公司亏损、扩大公司生产经营规模 或转增资本。包括法定盈余公积和任意盈余 公积。 公益金---用于职工集体福利设施建设。 股利---支付给股东的报酬。 二、利润分配的顺序 第一，计算可供分配的利润 本年净利润（亏损）+年初未分配利润（亏损） 第二， 计提法定盈余公积金 第三，计提公益金 第四，计提任意盈余公积金 第五，向股东支付股利 第二节 股利支付的程序和方式 一、股利支付的程序 基本程序：董事会提出分配预案→股东大会讨论通过→董 事会宣布分配方案 三个日期： 股利宣告日 股权登记日 股利支付日 股利宣告日--- 即公司董事会将股利支付情况予以公告的日 期（每股股利、股权登记期限、除去股息的 日期、股利支付日） 股权登记日---有权领取股利的股东有资格登记截止日期， 也称除权日。 股利支付日---向股东发放股利的日期。 二、股利支付的方式 常见的股利支付方式： 现金股利---以现金支付的股利。 股票股利---以增发股票的方式支付的股利。 财产股利---以现金以外的资产支付的股利。主要以公司 所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股 票，作为股利支付给股东。 负债股利---以负债支付的股利，通常以公司的应付票据 支付。 ▲我国有关法律规定股份公司只能采用现金股利和股票股利两种形式。 第三节 股利分配政策 一、股利理论 （一）股利无关论 此理论认为股利分配对公司的市场价值（或股票价格） 不会产生影响。 假设前提：① 不存在个人或公司所得税 ② 不存在股票的发行和交易费用 ③ 公司的投资决策与股利决策彼此独立 ④ 公司的投资者和管理当局可相同地获得 关于未来投资机会的信息。 （二）股利相关论 此理论认为公司的股利分配会影响公司的市场价值。 （二）股东因素 股东从自身需要出发，对公司的股利分配往往产生这 样一些影响： 1．稳定的收入和避税 依靠股利维持生计的股东往往要求公司支付稳定的股 利，而高股利收入的股东为避税则反对支付高股利。 2．控制权的稀释 高股利→留存盈余减少→发行新股可能性加大→控制 权稀释  （四）其他因素 1．债务合同约束 2．通货膨胀 二、常用股利分配政策 （一）剩余股利分配政策 基本思想：在公司有着良好的投资机会时，根据一定 的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从赢余 当中留用，然后将剩余的赢余作为股利予以分配 例：假设某公司某年提取了公积金、公益金后的税后 净利为600元，第二年的投资计划所需资金为800元，公司 的目标资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%： 投资计划所需权益资本=800×60%=480（万元） 当年股利额=600-480=120（万元） 理由：保持理想的资本结构，使加权资