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第十二章 金融互换交易 学习目标 掌握互换的定义、货币互换和利率互换的交易过程 了解互换交易的产生和发展 理解互换交易的主要功能 了解互换的市场风险、信用风险的管理 关键词 互换交易 Swap Transaction 利率互换 Interest Rate Swaps 货币互换 Currency Swaps 平行贷款 Parallel Loan 对等贷款 Back-to-Back loan 伦敦银行同业拆借利率 Libor 国债收益率 Treasure Note Yield 基点 Basic Point 利差 Spread 比较优势 The Comparative Advantage 市场风险 Market Risk 信用风险 Credit Risk 互换交易 定义：指交易双方签约同意在一确定期限内互相交换一系列现金流的金融活动。 互换交易从20世纪70年代中期开始兴起，80年代以来迅猛发展，现已成为流行于各大金融市场的重要风险管理工具。 基本类型：利率互换，货币互换 利率互换 定义：指交易双方互相交换以同种货币表示、以不同利率基础计算的现金流的一种预约业务。 在利率互换交易中，交易双方不交换本金。本金是交易双方的资产或负债，它并不转手。交换的是在名义本金基础上计算的利息款项，交换的结果是改变互换双方资产或负债的利率。 利率互换的期限通常在2年以上，