非上市公司问题与对策.docVIP

非上市公司: 问题与对策 . (2007-12-5)??侯水平　周中举　王远胜??阅读6911次 ???? ????一、我国非上市公司源流考: 出生错位、发展畸形 ????本文所探讨的非上市公司, 是股票没有上市的股份公司。由于我国目前仅存在上海证券交易所和深圳证券交易所两家合法证券交易市场, 因此, 也可以说, 非上市公司就是没有合法股票市场的股份有限公司。 ????在成熟市场经济国家, 全体股东均承担有限责任的公司大致有两类: 有限责任公司和股份有限公司。二者的主要区别在于前者不能向社会公众募集股份, 而后者以向社会公众募集股份为主要筹资方式之一。作为股份有限公司, 社会公众股可以自由流转是其基本特征。由此我们可以看出, 在我国习以为常的非上市公司概念在外国人眼里是非常不可思议的。这种情形为什么会在我国出现? 这得从它的源头谈起。 ????我国的非上市股份有限公司产生于上世纪80年代末90 年代初的股份制试点。当时的股份制试点分三个层次: 第一层次是在上海、深圳两市设立证券交易所, 公开发行股票并上市(上市公司) ; 第二层次是广东、福建、海南三省公开发行股票,但暂不上市(准上市公司) ; 第三层次是在除上述省市之外的地区进行内部股份制改革。 ????1992 年5 月原国家体改委颁布了《股份有限公司规范意见》, 首次在法律层面上规定股份有限公司可以发起设立或者