《加快同业业务规范发展 引导更多资金流向实体经济——基于我国上市银行 2013 年年报同业业务分析与思考》.pdfVIP

加快同业业务规范发展 ；l导更多资金流向实体经济——基于我国上市银行2013年年报同业业务分析与思考 同业利息收入 占比已经超过 1／3，对新增利润 的贡 交易结构复杂 ，难以控制融资企业的经营情况和资 献度超过 了一半 ．而一些地方性商业银行则更为突 金流向，信用风险隐患较大。另外 ，由于同业业务杠 出，同业资产 占比超过 55％，同业利息收入 占比超 杆率较高，一旦资金价格大幅波动 ，部分金融机构 过 了2，3。 收益就会面临巨大波动 ．甚至个别银行出现资金违 (三)监管套利导致同业业务结构不合理 约现象，市场风险和信用风险交叉传染 、叠加放大 。 通过前文分析可知 ．截至 2013年末 16家上市 加上 同业业务往往涉及银行、证券 、基金 、信托 、保 银行 同业资产 中主要是买入返售资产 。占比达到 险、租赁 、财务公司等多个行业和市场 ，容易诱发区 52％．而买人返售 资产 中绝大部分是买入返售票据 域性和系统性风险，增加 了金融市场 的不稳定性 ， 和买入返售信托受益权。买入返售票据主要利用部 金融脆弱性随同业业务的发展而可能明显提高。 分农信社会计漏洞 ．通过双买断加买入返售模式来 (五)资金投放链条拉长，实体融资成本偏高 逃避信贷规模 。2011年6月 19日银监会发布 关《于 同业业务 的过度扩张会使资金过度停 留在银 切实加强票据业务监管的通知》要求完善金融机构 行体系 内做 “体内循环”，游离于实体经济之外的 自 的会计核算 ，受此影响该类业务开始缩减 ，但近年又 我派生 、自我循环和 自我膨胀 ．从而弱化 了银行本 在逐步回升，并延伸通过券商、资管和信托等充当出 应所承担的对实体经济的支持作用 ．产生或加剧 了 表通道 ，但操作方式和原理是一致 的。买入返售信 金融 的泡沫化和经济 的虚拟化 。数据显示 ，2012～ 托受益权则是通过信托平 台向企业提供融资，将企 2013年上半年实体经济工业增 加值增速 回落至 业贷款以信托收益权的方式转化为定向资产管理 2009年底 以来最低水平 ．经济景气指标中PMI指数 计划或其他 品种 ．在会计上则计人买入返售或应收 也徘徊于 50％的 “荣枯线”附近 。但社会融资总量环 账款科 目，从而规避 了贷款规模、资金投向的限制， 比增长率超过 20％．M2同比增速也连续创 出 l4％～ 降低 了银行 的风险资产和资本消耗 ，增加 了银行的 l8％的较高水平 ．同期 16家上市银行同业资产规模 杠杆率。近年 由于票据业务监管趋严．买人返售信 增长 37％，远远超过贷款规模 27％的增速 。受 “钱 托受益权得到迅速扩张 ．据城市金融报报道 ，2013 荒”事件影响．银行 同业业务 自去年 6月份开始有 年末 17家主要银行买入返售资产约 5．5万亿元 ，全 所收缩 ，工业增加值和 PMI反而有所 回升 。为 了规 行业约9万亿元 。其中信托收益权约 占40％．约为 避监管，同业业务往往加入多个通道主体形成多个 3．6万亿元 。但存放 同业和拆 出资金 的资产 占比和 交易环节 ，交易链条明显拉长 ，且每一个环节的利 总量变化基本不大 ，主要是 因为前两项业务可 以通 率均高于前一环节 ．导致融资链条越长实体经济 的 过运作来实现监管套利 ，呈现 出了畸形发展 ，而后