181056班汇报第四组郑州煤电股份有限公司财务分析-精.pptVIP

南京师范大学中北学院 南京师范大学中北学院 郑州煤电股份有限公司的财务分析 公 司 简 介 公司名称：郑州煤电股份有限公司（600121） 上市时间：1998年1月7日 总 资 产： 68.57亿元人民币 公司主营： 煤炭生产及销售，发电及输变电 其他业务：物资供销、房产开发、铁路运输等 2012年经营目标：安全零死亡；原煤产量480万吨；最经济发电量；营业收入150亿元；确保重点工程项目顺利进行和移交。 1.1 短期偿债能力分析 从上一表格可以看出该企业11年的流动比率为0.86，比10年流动比率0.95降低了0.09，相对于前面2年都低。从财务报表得知该企业11年的应收帐款0.5亿,相对于09年减少了65.44%,相对于10年减少了46.84%。应收账款较上年末减少，主要是子公司郑州煤电物资供销有限公司应收账款回收力度加大所致。 郑州煤电11年速动比率为0.34，可以看出11年该企业偿还流动负债的能力不强，比上年有所下降，10年该企业速动比率为0.41，今年下降到0.34，下降了0.07，该速动比率相对于09年也下降了0.12，从财务报表得知该企业11年的存货数额20.37亿,相对于09年上升了95.25%,10年上升了20.67%。由于煤炭赋存条件的变化，掘进、运输等成本可能会增加，居民消费价格指数的提高及大宗物品价格的不断上涨，使公司人工成本和原材料成本不断上涨趋势。近年来，公司持续加大安全生产投入和环保支出，也是成本增长的重要因素。 郑州煤电11年现金流动负债比率为0.07，比09年0.06上升了0.01，但比10年0.14下降了0.07，从财务报表得知该企业11年的经营活动产生的现金流量3.11亿，相对于10年减少了32.87%，经营活动产生的现金流量发生变动原因: 主要是本期支付的职工薪酬及搬迁费等较同期增加所致；该企业11年的短期借款11.65亿，相对于10年增加了40.36%， 短期借款较上年末增加，主要是母公司本期短期借款增加所致；该企业11年的其他应付款13.16亿，相对于10年增加了74.44%，其他应付款较上年末增加，主要是子公司郑州鼎盛置业有限公司应付尚庄城中村改造项目拆迁、安置费用所致。 通过上述分析，从短期偿债能力来看，企业偿债能力较正常，短期内偿债压力较小。 1.2 长期偿债能力分析 2.1销售净利率 通过表（2-1-1）分析，销售收入增长的速度要比净利润的增长速度快，因此销售净利率呈下降趋势。 由于煤电公司销售、采购材料逐年增加，投资房地产，以及搬迁费用，导致每年成本都不断增加，利润减少。 说明企业在扩大销售的同时，应该注意改进经营管理，提高现有的盈利水平，寻找正确的途径，使企业利益最大化。 2.2 销售毛利率 2.3 主营业务利润率 总的来看，该公司的煤电业务所占的比重逐年下降，主营业务利润率也不断下降。主营业务利润率不断下降的原因是由于从2009年起，增值税税率上调，推高了煤炭企业的生产成本，直接影响公司的盈利能力，物价上涨，人工薪酬也随之增加，再加上煤炭等的运输，促使利润增长较慢。 2. 4 资产净利率 3.1 营业周期 从表(3-1-1)可以看出，郑州煤电的营业周期在2009—2010年间减少了10.77天，至11年又减少了15天，营业周期变短，主要由于应收账款周转率成倍增长所致，说明郑州煤电的资金周转速度变快，有利于企业的正常良好的经营发展。 3.2 存货周转率 由表（3-2-1）看出，郑州煤电的存货周转率于2009—2010年间增长了0.56，又于11年增长了1.68，这是由于全国煤炭生产、运输保持较快增长，市场需求旺盛，价格高位趋降所致，存货占用水平降低，增强了存货的流动性，增强了本企业的资产管理能力，有利于企业资金的良性循环. 3.3应收账款周转率 4.1 主营业务收入分析 4.2 净利润分析 4.3 总资产分析 总 结 郑州煤电公司采用的是开放型财务策略。该公司存货的开发成本增加，造成存货成本大幅度提高，又存货周转率偏低，造成偿债能力下降。但同时该企业房地产和物流收入的大幅度增加，从而弥补了煤炭业绩的下滑。从而公司营业收入稳定且有上升趋势，可以提高负债比重。因为企业营业收入稳定可靠，获利就有保障，即使企业负债筹资数额较大，也会因企业资金周转顺畅、获利稳定而能支付到期本息，不会遇到较高的财务风险。 对该企业发展的建议： （1）公司应加强对存货的管理和加大对外拓展业。 （2）要降低利息费用的支出，减少借款。 （3）要扩大销售，才能获利。只有足够的盈余，才能有能力偿付利息费用。企业才能长远的发展。 * * 汇报员：