建筑工程技术经济评价-精.pptVIP

净现值率排序法，是指将净现值率大于或等于零的各个方案按净现值率的大小依次排序，并依此次序选取方案，直至所选取的方案组合的投资总额最大限度地接近或等于投资限额为止。 例题：根据上题资料，试利用净现值率排序法做出最佳投资决策。 解答：将各方案按净现值率从大到小顺次排序，如下表所示。 方案 净现值率（％） 投资额 累计投资额 由于资金限额为800万元，故最佳投资决策为方案B、C的组合。 B 22.13 200 200 C 13.12 420 620 A 10.83 350 970 在对具有资金限额的独立方案进行比选时，独立方案互斥化法和净现值率排序法各有其优劣。 净现值率排序法的优点是计算简便，选择方法简明扼要，缺点是由于投资方案的不可分性，经常会出现资金没有被充分利用的情况，不一定能保证获得最佳组合方案； 独立方案互斥化法的优点是在各种情况下均能保证获得最佳组合方案，但缺点是在方案数目较多时，其计算比较繁琐。 B、一般相关方案的比选 一般相关方案是指各方案的现金流量之间相互影响，如果我们接受或拒绝某一方案，就会对其他方案的现金流量产生一定的影响，进而会影响到对其他方案的接受或拒绝。对一般相关方案进行比选时常用到组合互斥方案法。 组合互斥方案法的基本步骤为： ① 确定方案之间的相关性，对其现金流量之间的相互影响做出准确的估计； ② 对现金流量之间具有正的影响的方案，等同于独立方案看待，对相互之间具有负的影响的方案，等同于互斥方案看待； ③ 根据方案之间的关系，把方案组合成互斥的组合方案，然后按照互斥方案的评价方法对组合方案进行比选。 例题：为满足运输要求，有关部门分别提出要在某两地之间上一个铁路项目和（或）一个公路项目。只上一个项目时的净现金流量如左表所示。若两个项目都上，由于货运分流的影响，两项目都将减少净收益，其净现金流量如右表所示。当ic=10％时，应如何决策？ 方案 0年 1年 2年 3～32年 铁路（A） -200 -200 -200 100 公路（B） -100 -100 -100 60 方案 0年 1年 2年 3～32年 铁路（A） -200 -200 -200 80 公路（B） -100 -100 -100 35 （A+B） -300 -300 -300 115 解答：先将两个相关方案组合成三个互斥方案，再分别计算其净现值，结果如下表所示。 方案 0年 1年 2年 3～32年 净现值 所以选择方案A，单独修建铁路 铁路（A） -200 -200 -200 100 231.95 公路（B） -100 -100 -100 60 193.88 （A+B） -300 -300 -300 115 75.25 总结 NPV IRR NPVR 独立方案评价 NPV=0 IRR=i0 NPVR=0 互斥方案选优 选择NPV最大者 投资增额IRR 一般不采用 项目排队（有资金限制） 满足资金限制的所有组合中选择净现值最大者 不采用 按NPVR大小排序，选NPVR较大的方案，直至资金限制 【例】有A、B、C、D四个方案，数据见下表： 方案 初始投资 (元) IRRj (%) IRR(j－i) (%) i=A i=B i=C A －100000 19 — — — B －175000 15 9（B-A） — — C －200000 18 17（C-A） 23（C-B） — D －250000 16 12（D-A） 17（D-B） 13（D-C） 问：1、若四个方案是互斥的，基准收益率15%，哪个方案最优？ 2、若四个方案是独立的，基准收益率为16%，资金无限制，应选择哪些方案？ 答案： 1、C方案 2、A＋C＋D 3.5经济评价中的不确定性分析 不确定性分析是项目经济评价中的一个重要内容，因为前面我们对项目进行评价时，都是以一些确定的数据为基础的，认为它们都是确定的、已知的，但实际上，由于项目数据的统计偏差、通货膨胀、技术进步等因素的影响，这些指标值与实际值之间往往存在着差异，这样就对项目评价的结果产生了一定的影响。 因此，为了有效地减少不确定性因素对项目经济效果的影响，提高项目的风险防范能力，进而提高项目投资决策的科学性和可靠性，除对项目进行确定性分析外，还很有必要对项目进行不确定性分析。 不确定性分析包括盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析三种方法。 优缺点： 优点： 考虑了资金的时间价值以及项目在整个寿命期内的经济状况； 能够直接衡量项目的真正的投资收益率； 不需要事先确定一个基准收益率。 不足： 需要大量与投资项目有关的数据，计算较麻烦； 对于非常规投资项目，内部收益率不唯一，