第7章商品期货交易与商品期货-精.pptVIP

第七章 远期现货交易与商品期货交易 第一节 现货交易与商品交易市场 一、现货交易 现货交易是指买卖双方根据商定的支付方式和交货方式，采取即时或在较短时间内进行实物商品交收的一种交易方式。现货交易覆盖面广，不受交易对象、交易时间、交易空间等方面制约，随机性大。由于没有特殊限制，交易灵活方便。现货交易中通行的是一手交钱一手交货的交易方式，或者采取以货易货的交易方式。 现货交易一般适用于农副产品买卖、小额批发与零售交易。在我国，零售企业现货交易，一般采取一手交货一手收钱，银货两讫的方式；批发企业现货交易，除采取一手交货一手收钱的方式外，还采取通过银行托收承付的方式在限期内结算。现货交易的特点有：①在交易的目的上，是为了获得商品的所有权。②在交易方式上，一般通过一对一的双方谈判进行，不必集中在特定的时间与地点。 二、远期现货交易与远期交易市场 1、远期现货交易及其履约风险 远期合同源于现货合同，几乎与现货贸易一同产生，远期现货交易是现货贸易发展到一定阶段的产物。 由于支付与交货在时点上存在不一致，必然产生远期合同的履约风险。由于远期合约从签订到实物交付要经历很长一段时间，在这段时间里，市场价格在不断波动，买卖双方都承担着价格风险。而且，远期合同的履行取决于对方的商业道德。因此，远期合同存在着道德风险。 2、交易市场的形成 由于价格风险和履约风险的存在，所有的交易者都希望远期合约可以自由转让。随着转让需求的不断增长，贸易商不断的聚集，自发形成了一个个相对集中的交易市场。 三、现代远期交易市场 随着交易的进一步发展，出现了以集中统一竞价的交易方式取代传统零散贸易形式的交易市场，现代的远期现货市场应运而生。这种集中竞价的交易形式比之分散交易的市场，在交易效率和交易能力方面有了质的飞跃。 这种远期现货交易市场是有组织的、统一的、有形的市场，有着相对严格的交易交收制度、规范的业务流程。在这里，交易过程是众多交易商在公开透明的环境中集合竞价完成，交收是市场组织下的规范交货。 第一节 商品期货交易与期货交易所 一、期货交易的含义 所谓期货交易,亦可称“定期交易”或“期货买卖”。期货交易是与现货交易相对而言的，它指交易成立时,约定一定日期实行交割的一种买卖形式。其基本要点是： （1）成交时商定商品交易的数量、质量、价格和其他交易条件并以合同的方式确定下来。 （2）承付货款一般要按买卖成交时的商品价格计； （3）实际交货在约定时间进行,不能因交货时价格的变动而改变交易价格、数量和质量； （4）一方违约,必须向另一方承担违约责任，必要时由法律进行调节。 期货贸易一般可根据合同约定的交货时间而升为近期合同交易和远期合同交易两种情况,远期和近期都没有特别明确的界限，通常在半年以上交货的都可以视为远期。在许多情况下,期货交易专指在商品交易所内进行的进化了的标准的远期合同交易。 二、商品期货交易所 1、商品交易所的含义 交易所是指买卖双方进行公开交易的场所,是一个组织性极强的、买卖商品与证券的常设市场。它本身不做买卖,但为在交易所做买卖的人及买卖本身提供服务,多方促成买卖成交,使生产者能用公平的价格买入原料,出售产品,企业家能方便地筹集资金,投放资金,生产与消费可以大致衔接,企业与投资可以相互沟通。 2 、商品交易所与期货交易 由于商品交易所内进行的交易大多数是期货交易,且交易所内的期货交易更为规范,其经营方式又较为特别,因而使其与一般的期货交易或称远期合同交易有根本的不同。这就是交易所的期货交易在合约未到期前,买卖双方可以在商品交易所中通过合约转让或互相买卖,即买回或卖出他原先所卖出或买进的期货合约,来解除履行的义务,而无须征得交易对方的同意。 三、期货交易的性质 1、期货交易首先是一种契约交易。 2、期货交易是一种信用交易。 3、期货交易实际上是一种投机交易。 4、期货交易是一种风险交易。 四、商品期货交易的基本特征 （一）合约标准化。 （二）场所固定化。 （三）结算统一化。 （四）交割定点化。 （五）交易经纪化。 （六）保证金制度化。 （七）商品特殊化。 （八）期货合约可进行多次转手。 第二节 商品期货交易的运行特点和基本功能 一、商品期货交易的运行特点 （一）以小博大。 （二）交易便利。 （三）?信息公开，交易效率高。 （四）?期货交易可以双向操作，简便、灵活。 （五）合约的履约有保证。 二、商品期货交易的功能 （一）发现价格。 （二）规避市场风险。 三、商品期货交易与现货交易的异同 （一）买卖的直接对象不同。 （二）交易的目的不同。 （三）交易方式不同。 （四）交易场所不同。 （五）保障制度不同。 （六）商品范围不同。 （七）?结算方式不同。 四、期货交易与现货交易的价格关