第一章财政概念和财政职能-精.pptVIP

财政学 四点要求 不旷课，如迟到要安静的进来。 上课不要说话。 多提问，要注意思考。 多看课外书 考察方式： 1.平时作业（小论文）和纪律情况 2.最后一次考察情况 《财政学》，（美）哈维·S ·罗森 中国人民大学出版社，2003 《财政学》，邓子基 高等教育出版社 《财政学》，储敏伟 高等教育出版社 《大家的经济学》，茅于轼 推荐微博 ： 财经机构： FT中文网、凤凰卫视、21世纪财经报道、财经网、哈佛商业评论、华尔街日报中文网、南都周刊、国际货币基金组织 财经人士： 智立方的杨石头、 叶檀、汪潮涌等 教育： 老课本新阅读、每天学点心理学、文摘精选 财政学就业方向： 1.对外贸易 2.税务筹划 3.公务员 第一章 财政概念和财政职能 第一节 财政概念 第二节 政府和市场 第三节 财政职能 第一节 财政概念 一、财政的基本含义 (definition of public finance) 二、中国的基本特征 (features of public finance) 三、关于财政与“公共财政” (about definition of public finance and “public finance”) 第二节 财政概念 一、财政的基本含义 （一）“财政”一词的来源 （二）财政是一种国家或政府的经济行为 （三）简略的财政概念 第二节 财政概念 二、财政基本特征 （一）阶级性与公共性 （二）强制性与非直接偿还性 （三）收入与支出的对称性(或平衡性) 三、关于财政与“公共财政” 公共财政（public finance） 是指满足社会公共需要而进行的政府收支活动。 它是市场经济环境中的财政运行模式，是以政府为主体，以弥补市场失灵为原则、为主旨的公共经济活动。 公共财政体系中，政府以社会和经济管理者的身份参与社会分配，并将收入用于政府的公共活动支出，为社会提供公共产品和公共服务，以达到优化资源配置、分配公平、经济稳定和发展的目标。 国家财政 国家财政是指国家为了维持其存在和实现其社会管理职能，凭借政权的力量参与国民收入分配的活动。 早在我国计划经济时期，财政学界把“公共财政”视作资本主义财政的代名词，而把我国的社会主义财政称作“国家财政”。 第二节　政府和市场 一、市场：市场效率和市场失灵 (market: market efficiency and market failures) 二、政府：政府干预与政府干预失效 (government: government intervention and government failures) 三、公共物品和公共需要 (public goods and public needs ) 第一节　政府和市场 一、市场：市场效率和市场失灵 （一）市场与市场效率 （二）市场失灵 案例：凯雷收购徐工与高盛收购双汇 凯雷收购徐工与高盛收购双汇是近年两起备受关注的外资并购案 其中前者是协议收购，属于场外交易，协议价格饱受争议；而后者双汇收购案采用的是拍卖的方式，属于场内交易，最终以高于挂牌价两倍的价格成交。 还原这两个案例的定价过程可以看出不同国有产权交易方式的效率差别。 凯雷以相当于人民币20.69125亿元的等额美元收购徐工机械82.11％股权，折合每股收购价2.01元。 经济信息市场的数据显示，徐工在2006年前三季度实现利润6.2亿元，净利润4.1亿元。如果徐工公开向市场招标，以徐工20倍的市盈率计算，它的市场价值应在100亿元左右。据全球品牌机构估计，徐工控制了中国50%以上的起重机和压路机市场，价值应该在80.6亿元左右，是中国工程机械行业最有价值的企业。因此，无论从哪个口径来看，凯雷的报价低于徐工的价值。 经过两次修订，凯雷的报价提高了30%左右，在一定程度上应该是更接近徐工的价值了，但是我们认为，每股2.67元的价格仍然低于徐工的价值。 根据双汇发展2007年4月24日公布的初步股改方案，股权受让方收购双汇集团后须承担双汇10送2的股改对价，则双汇集团的转让价格相当于2005年22.3倍市盈率和4.1倍市净率。 尽管双汇集团拥有上市公司资产，但本身并没有上市，在国际直接投资市场，未上市的食品制造业企业的投资市盈率通常不会超过6-8倍。即使2005年初高盛在雨润即将上市前对其进行的投资，市盈率也不过14倍左右。 在纽约证交所、纳斯达克市场等市场上，肉类食品行业上市公司的估值水