国际货币体系的演变及其多元化进程的中国选择.docVIP

国际货币体系的演变及多元化进程的中国选择 1 ——基于“货币强权”的国际货币体系演进分析 彭兴韵 2 中国社会科学院金融研究所，斯坦福大学访问学者  1  本文是王国刚教授主持的国家社科基金重大课题“中国货币供应机制与未来通货膨胀风险研究”（课题编号： 09ZD036）的阶段性成果之一。 2 北京东城区建国门内大街 5 号，Email:pxyifb@. 1 国际货币体系的演进及多元化进程的中国选择 ——基于“货币强权”的国际货币体系演进分析 摘要：本文基于“国际货币强权”，分析了国际货币体系演变过程，认为美国对货币强权的追求 是布雷顿森林体系崩溃的重要因素，牙买加体系下的浮动汇率制、真正美元本位的形成并主导的 国际货币体系进一步扩张了美国的货币强权。但美国货币强权的扩张又对该系统产生了反身性冲 击，其中，影响最大的就是亚洲金融危机。这场危机之后，各国改变了对传统最优储备规模的认 识，全球外汇储备迅猛增长。这使得任何单一储备货币的国际货币体系的安排都具有内在不稳定 性，储备的迅猛增长形成了对改革国际货币的倒逼机制；美国的双赤字、美元低利率及美元流动 性扩张，都是内生于美元作为单一主导国际货币体系安排之中的，是美国为维护“美元强权”而 采取的刀刃上的平衡措施，这进一步发展了特里芬难题。因此，国际货币体系的多元化是提高其 稳定性的必然选择，国际货币权力重新分配的依据就是国际贸易