债券价格与收益率-精品.pptVIP

第9章 债券价格与收益率 主要内容（课本第14章） 固定收入证券 债券的特征 债券的种类 债券的条款 与债券相关的风险 债券的价格 价格与收益率的关系 收益率度量 固定收入证券 债务证券通常称为固定收入证券，由于它们承诺要么是固定的收入流，要么是由某一特定公式决定的收入流。 债券是一种基本的债务证券。 债券的特征 面值 (par value) 息票率 (coupon rate) 到期日 (maturity date) 例1：某一10年期面值为1000美元的债券， 息票率为6%，每半年支付一次利息。 例2：某一10年期面值为1000美元的零息票债券 债券的种类 国债 包括国库券和中长期国债 报价，累积利息 买卖报价的小数部分以1/32为单位 报价是面值的百分比 例如，买价101:20=101 20/32=101.625倍面值；卖价 101:22=101 22/32=101.6875 倍面值，即$1016.875。 报价不包括连续两次付息票日之间累积的利息，也就是净价报价。 债券的种类 公司债券 存在违约风险 决定债券安全性的因素：各种财务比率，比如利息覆盖率，杠杆比率，流动性比率，利润率，现金流对债务比率 保护违约的措施：沉淀基金，债券优先级别，红利限制，担保品 债券的种类 市政债券 免利息税 国际债券 外国债券，外国公司在本国发行的以本币计价的债券，例如扬基(Yankee)债