公司金融基本概念2-精品.pptVIP

第二篇 投资决策 摘要 价值衡量 风险衡量 公司资本成本 净现值法 资本预算法则 第三章 价值衡量 第一节 货币的时间价值 一、货币时间价值的含义 今年100元 明年110元 货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值 时间的函数 相对数指标--社会平均利润率 1、货币时间价值体现为货币的价值增值，是资金随时间的推移所产生的增值。 2、西方经济学家用边际效用理论将此解释为：对暂缓现时消费的报酬。 3、货币时间价值实现的基础是：只有当货币参加到社会再生产过程中，实现了劳动要素的相互结合，创造出剩余价值，即价值实现增值。 4、货币时间价值的实质，是在只考虑时间因素而不考虑风险和通货膨胀的条件下全社会平均的无风险报酬率。 贴现率 贴现率=期望收益率=资本成本 二、货币时间价值的计算 （一）、单利终值和现值的计算 I=PV0*i*n 1、单利终值 FVn=PV0 +I=PV0(1+i*n) [例1]现在的1元钱,年利率为10%,第1年到第5年各年年末的终值? 例2：某企业有一张带息期票，面额为12，000元，票面利率4%，出票日期6月15日，8月14日到期，则到期时利息为： I＝12000×4%×60÷360＝80元 2、单利现值 --在单利计息方式下，未来一定量资金的现在价值。单利现值可用倒求本金的方法计算，由终值求现值，最典型的就是贴现。 P