中央银行学(第六课)1.ppt

欧洲中央银行的货币政策目标 《马特斯里赫特条约》第105条及其附件《欧洲中央银行体系与欧洲中央银行章程》第2条中明确规定： “The primary objective of the European System of Central Banks is to maintain price stability. Without prejudice to the objective of price stability, the ESCB shall support the general economic policies in the Community”。 1998年10月13日，欧洲中央银行理事会首次对物价稳定做出了数量定义：“物价稳定应当被定义为，欧元区综合消费物价指数的年增长不超过2%”。 欧洲中央银行的货币政策目标 《马约》第105条及其附件《欧洲中央银行体系与欧洲中央银行章程》第2条中明确规定： “欧洲央行体系的主要目标是保持物价稳定。在不影响价格稳定的前提下，欧洲央行体系应支持欧洲共同体内的一般经济政策”。 1998年10月13日，欧洲中央银行理事会首次对物价稳定做出了数量定义：“物价稳定应当被定义为，欧元区综合消费物价指数的年增长不超过2%”。 日本的货币政策目标 日本的货币政策多把物价稳定、国际收支平衡放在首位。1953年至1973年是日本经济高速发展时期，尽管政府和其他政策决策机构把经济增长作为经济政策的主要目标，日本银行却没有把经济增长作为货币政策的最终目标，而是极力维持物价的稳定。 1998年后，日本银行将货币政策的目标设定为：通过追求价格稳定来促进国民经济的良好发展(to contribute to the sound development of the national economy through the pursuit of price stability) 加拿大的货币政策目标 The ultimate goal of Canadian monetary policy is maintaining a low, stable rate of inflation in order to foster efficient economic performance and a rising standard of living for Canadians. More specifically, the Bank of Canada aims to keep inflation inside a target range of 1 to 3 percent. This range, established jointly with the federal government, was first announced in 1991 and has been extended through the end of 2006. Over the medium term, the target applies to total CPI. The Bank also uses a core CPI measure as a guide to future inflation developments over the shorter term. 加拿大的货币政策目标 加拿大货币政策的最终目标是保持较低的稳定的通货膨胀率，以促进有效的经济性能和加拿大人高标准的生活水平的形成。 更特别的是，加拿大央行的目标是将通胀率控制在1％至3％的范围内。这个范围是加拿大央行与联邦政府共同制定的，首次公布于1991年并延伸至2006年年底。从中期来看，该目标适用于CPI。央行还采用了核心CPI作为短期内未来通胀发展的指引。 我国的货币政策目标 我国的货币政策长期以来是“双重目标论”占主导地位，在中央银行的实际货币政策操作中，较多情况下又是以经济增长目标居首位。 在“双重目标论”下，我国曾经历了两次因财政、信贷的失控而招致的严重通货膨胀,1985年采取过紧缩的货币政策，结果终因承受不起经济滑坡的代价，半途而废；直到1988年8月份，面临接近20％的严重通货膨胀局面，我国才下决心采取了财政与信贷的“双紧”政策。1992年，我国的国民经济才开始复苏，但物价上涨率也同时回升，1993年，我国的实际GDP增长率和物价上涨率又同步达到了13%的高位。因此，“双重目标”难以实现。 我国的货币政策目标 1995年3月生效的《中华人民共和国中国人民银行法》（2003年12月修正）规定，货币政策的最终目标是“保持货币币值的稳定，并以此促进经济的增长”。 可以看出，保持币值稳定是我国货币政策的首要目标。它改变了过去追求币值