会计基础与实务 作者 王茜 模块四 企业经济活动与财务分析.pptVIP

对企业所有者来说，资产负债率高说明 可以利用少量的自有资金，形成较多的生产经营用资产，不仅扩大了生产经营规模，而且在经营状况良好的情况下，还可以利用财务标杆作用，得到较多的投资利润。 但如果这一比率过大，则表明企业的债务负担重，企业资金实力不强，偿债能力较弱，对于企业的发展形成障碍。 ☆产权比率 含义:负债总额与股东权益的比率。反映企业股东权益对债权人权益的保障. 公式:产权比率=负债总额/所有者权益总额 标准:一般认为不应超过100%，但实际情况比较复杂。 产权比率的意义 产权比率反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对比率关系，反映企业基本财务结构是否稳定。 产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构； 产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。 产权比率也反映债权人投入资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。 ◆ 珠江钢琴2011年产权比率计算 教材案例分析 （二）根据表4-1、4-2，计算珠江钢琴相关的长期偿债能力指标 产权比率的影响因素及评价方法： 产权比率通常与资产负债率配合使用。 产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的指标，具有共同的经济意义，两者可以互相补充. 产权比率与资产负债率是有区别的: 产权比率侧重于揭示债务资本与权益资本的相互关系，说明企业财务结构的风险性，以及所有者权益对偿债风险的承受能力； 资产负债率侧重于揭示总资本中有多少是靠负债取得的，说明债权人权益的保障程度。 ☆已获利息倍数 含义:是企业生产经营收益与利息费用的比率，用来衡量企业偿付负债利息的能力。 公式:已获利息倍数=息税前利润/利息支出 标准:该指标越高说明企业长期偿债能力越强。该指标至少应大于1。 产权比率的意义 利息保障倍数越大，企业偿还债务利息的能力必然越强，通常也有能力偿还到期的债务本金。 根据经验：利息保障倍数为3倍或以上时，表示企业不能偿付其利息债务的可能性较小；该比率达到4倍时，意味着公司偿付其利息债务的能力“良好”；达到4.5倍或以上时，则为“优秀”。 ◆ 珠江钢琴2011年已获利息倍数计算 教材案例分析 （二）根据表4-1、4-2，计算珠江钢琴相关的长期偿债能力指标 盈 利 能 力 比 率 毛利率 营业利润率 总资产报酬率 净资产收益率 三.盈利能力分析 盈利能力分析的意义 1．对投资人来说，企业盈利能力的强弱直接影响他们的权益。 2．对债权人来说，企业盈利能力的强弱也会影响他们的权益。 3．对企业经营者来说，盈利能力是企业财务结构和经营绩效的综合体现。 ☆毛利率 含义:是毛利占销售收入净额的百分比。反映企业产品获利能力的指标。 公式:销售毛利率=毛利润/营业收入 毛利润=营业收入---营业成本 标准:毛利是企业获利的最初基础，也是企业生产销售产品的前提，如果毛利率等于甚至小于零，则说明该产品对企业已没有贡献甚至使企业亏损, 企业已不应再生产此产品。 毛利率反映了企业产品销售的初始获利能力，是企业净利润的起点，没有足够高的毛利率便不能形成较大的盈利。毛利率是公司产品经过市场竞争后结果，是十分可信的指标。 ◆ 珠江钢琴2011年毛利率计算 教材案例分析 （二）根据表4-3，计算珠江钢琴相关的盈利能力指标 企业获取利润的主要途径是销售产品，而产品售价决定了毛利水平的高低，毛利越高，企业在弥补税费后的余额才会越多，所以企业利润的主要来源是产品的销售毛利，销售毛利对企业的盈利能力有着巨大的影响。不同行业的销售毛利率会有很大差别，比如商品零售业的销售毛利率比较低，制造业的销售毛利率比较高，而高新企业的销售毛利率一般更高。在分析企业的销售毛利率时应与同行业水平相比较，以正确评价企业的盈利能力。 毛利率的评价： 从企业营销策略来看，没有足够大的毛利率是不能形成较大的盈利空间的。 与同行业比较，如果公司的毛利率显著高于同业水平，说明公司产品附加值高，产品定价高，或与同行比较公司存在成本上的优势，有竞争力。 与历史数值比较，如果公司的毛利率显著提高，则可能是公司所在行业处于复苏时期，产品价格大幅上升，在这种情况下分析者需考虑这种价格的上升是否能持续，公司将来的盈利能力是否有保证。相反，如果公司毛利率显著降低，则可能是公司所在行业竞争激烈。 在对毛利率分析时应注意: ☆营业利润率 含义:是企业营业利润与销售收入净额的百分比，表明美元销