货币金融学 主编 吴少新_ 第四章 汇率.pptVIP

第四章 汇率foreign cxshang rate 主要内容 外汇与汇率 汇率制度 汇率与经济 第一节 外汇与汇率 外汇与汇率的定义 汇率的标价方法 汇率的种类 一、外汇与汇率的定义 外汇的定义 汇率的定义 （一）外汇的定义 外汇的定义有动态和静态之分。 动态的外汇是指一国货币兑换成他国货币，凭以清偿国际债权债务关系的行为。 狭义静态外汇是指以外币表示的用于国际结算的支付手段。 （二）汇率的定义 汇率是不同货币之间的兑换比率，或以一种货币所表示的另一种货币的价格。 二、汇率的标价方法 直接标价法 间接标价法 （一）直接标价法 直接标价法是指以一定单位的外国货币为标准来折合多少单位的本国货币的标价方法。 （二）间接标价法 间接标价法是指以一定单位的本国货币为标准来折合多少外国货币的标价方法。 三、汇率的种类 基本汇率和套算汇率 买入汇率和卖出汇率 即期汇率和远期汇率 官方汇率和市场汇率 固定汇率和浮动汇率 （一）基本汇率和套算汇率  基本汇率是本国货币对特定的关键货币之间的汇率。 套算汇率是指通过基本汇率换算出来的本国货币对其他非关键货币的汇率。 （二）买入汇率和卖出汇率 买入汇率，也称买入价，指银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。 卖出汇率，也称卖出价，指银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。 （三）即期汇率和远期汇率 即期汇率也称为现汇汇率，是指交易双方达成外汇买卖协议后，原则上在2个工作日内（不包括成交日）办理交割的汇率，是即期外汇交易中使用的价格。 远期汇率也称为期汇汇率，是指交易双方达成外汇买卖协议后，约定在将来某一时间内进行外汇实际交割时所使用的汇率。 （四）官方汇率和市场汇率 官方汇率也称为法定汇率，即外汇管理当局制定并公布的本国货币与其他各种货币之间的外汇牌价。 市场汇率，是指在自由外汇市场上买卖外汇所形成或采用的汇率。 （五）固定汇率和浮动汇率 固定汇率，是指一国货币对另一国货币的汇率基本固定，同时又将汇率的波动幅度限制在一个特定范围内的汇率。 浮动汇率，是一国货币对另一国货币的汇率不予固定，也不规定波动幅度的上下限，而是根据外汇市场的供求关系自由涨跌的汇率。 第二节 汇率制度 汇率制度的类型 汇率制度的选择 一、汇率制度的类型 固定汇率制 浮动汇率制度 （一）固定汇率制度 金本位制下的固定汇率制 布雷顿森林体系下的固定汇率制 （二）浮动汇率制 自由浮动和管理浮动 单独浮动、联合浮动和钉住浮动 二、汇率制度的选择 汇率制度选择理论 对固定汇率制度和浮动汇率制度的评价 （一）汇率制度选择理论 从成本——收益角度来研究汇率制度的选择 从经济结构特征角度来研究汇率制度的选择 从经济冲击干扰源角度来研究汇率制度的选择 从政策配合角度来研究汇率制度的选择 从博弈论角度来研究货币危机与汇率制度的选择 （二）对固定汇率制和浮动汇率制的评价 关于对国际贸易和国际投资的影响 关于对国际收支调节的影响 关于对通货膨胀的影响 关于对外汇储备需求的影响 关于对国内政策自主性的影响 四、人民币汇率制度 1994年以前的人民币汇率形成机制 1994～2005年7月的人民币汇率形成机制 2005年7月以来的人民币汇率形成机制 第三节 汇率与经济 决定和影响汇率的因素 汇率变动对一国经济的影响 一、决定和影响汇率的因素 国际收支差额 利率水平 通货膨胀因素 财政、货币政策 投机资本 政府对市场的干预 一国经济实力 （一）国际收支差额 当一国有较大的国际收支逆差时，说明本国外汇收入比外汇支出少，对外汇的需求大于外汇的供给，外汇汇率上涨，本币对外贬值；反之，情形相反。 （二）利率因素 当一国提高利率水平或本国利率高于外国利率时，会引起资本流入该国，由此对本国货币需求增大，使本币升值，外汇贬值 。反之，情形相反。 （三）通货膨胀因素 汇率变化受制于两国通货膨胀的比较。如果两国都发生通货膨胀，则高通货膨胀国家的货币会对低通货膨胀国家的货币贬值，而后者则对前者相对升值 （四）财政、货币政策 扩张性财政、货币政策会使本国货币对外贬值；紧缩性