《第九章 期权》.pptVIP

“日进升金期限可变”交易的案例 某投资者以10万美元为本金，投资期限为半年(180天)。 假设在这半年之中，有150天LIBOR低于3.5%，另外30天高于3.5%。那么，该投资者在30天内没有收益，另外150天获得了1.438% (=3.5%×150÷365)的投资收益，折合成年率为2.876。 银行掌握是否续做的决定权 尽管“日进升金期限可变”投资产品的期限最长可达3年，但投资者可能做不到3年，因为银行可以单方面决定继续还是不继续双方的合约。如果国际市场上美元的利率太低或预期利率走势太低，比当初的LIBOR低出很多的话，银行就会决定中止交易，退还本金，结清投资收益。 由于每半年为结算单位，这项交易的最短期限为半年。 “日进升金期限可变”交易的风险 在这项利率期权的交易中，无论发生何种情况，投资者的外汇本金都不会缩水，本金绝对安全。因此，该投资品种十分适宜于对资金流动性要求不高，追求安全稳健的投资者。 这项交易的风险在于：市场利率向上走的时候，投资者不但不能享受已经走高的存款利率，甚至在LIBOR高于3.5%的时候，还要损失全部存款的收益。 要点 金融系 阮坚 * 金融系 阮坚 * 金融工程学 第五章 * * * * * * * * * * * * * * 股本权证与备兑权证 股本权证：上市公司自己发行 期限通常较长 持有者执行权证时，会导致股本变动 备兑权证：独立的第三方发行