《10会计《财务管理》练习》.docVIP

1财务管理练习册6页习题一，习题二，习题三，习题四 2．财务管理练习册17页习题四，习题五。 3.某债券面值为1000元，票面利率为10％，期限为５年。某企业要对这种债券进行投资，当前的市场利率为12%，问债券价格为多少时才能进行投资。 　　　根据债券估价公式，可得： 　　Ｐ＝1000×10%×（P/A，12％，５)＋ 1000×（P/F，12％，５) =100×3.605+1000×0.567 =927.5（元） 4.某企业拟购买另一家企业发行的利随本清的企业债券，该债券面值为1000元，期限为5年，票面利率为10％，不计复利，当前市场利率为８％。该债券发行价格为多少时，企业才能购买？ Ｐ=（1000+1000×10%×5）／P/F，8％，５)=1020 某债券面值为1000元，期限为３年，以折现方式以行，期内不计利息，到期按面值偿还，当时市场利率为10%。其价格为多少时，企业才能购买？ 　　由上述公式得： 　　Ｐ＝1000×(P/F，10%，３） ＝1000×0.7513=751.3（元） 5．Ｍ公司拟投资购买Ｎ公司的股票，该股票上年每股股利为3.2元，以后每年以4%的增长率增长。Ｍ公司要求获得15%的报酬率，问该股票的价格为多秒时，Ｍ公司才能购买？ V=3.2×（1+4%）／－）.25（元） 6．某投资组合中包括Ａ，B，C三种证券，其期望收益率分别为18%，16%，20%，在这个组合，股票Ａ，B，C的比重分别为0.50，0.25，0.25，则这个投资组合的期望收益率为： 　　Ｒp=0.5×18%+0.25×16%＋0.25×20% 　　　 =18% 7.某公司股票的　β　系数为1.2，无风险收益率为8%，市场资产组合的平均收益率为14%。根据资产定价模型，计算这一股票的必要收益率应为多少？ Ｋi ＝ＲＦ＋　（Ｋm－ RF）＝8%＋1.2(14%-　8%)=15.2% 8.企业赊销收入5000万元，年初应收账款余额为200万元，年末应收账款余额为300万元，其应收账款周转速度如下： 应收账款周转率＝5 000÷［(200+300)÷2］ ＝20（次） 应收账款回收期＝360÷20＝18（天） 9某企业2000年度销售成本为8 500万元，年初存货余额为2 850万元，年末存货余额为2 720万元，存货周转次数和周转天数为： 存货周转次数＝8 500÷［(2 850+2 720)÷2］ ＝3.05（次） 存货周转天数＝360÷305＝118.03（天） 10.某公司2005年度净利润为4000万元，2006年年度投资计划所需资金3500万元，公司目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％。则按照目标资本结构的要求，公司投资方案所需的权益资本数额为： 3500×60％=2100（万元）  按照剩余股利政策的要求，该公司2005年度可向投资者分红的数额为：  4000-2100=1900（万元） 11、六郎公司年度销售净额为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，变动成本率为60%；资本总额为20000万元，债权资本比率为40%，债务利率为8%。 要求：分别计算该企业的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数，并说明各系数所表示的含义。 经营杠杆系数（DOL）＝＊／＊＝1.4 财务杠杆系数（DFL）＝EBIT／（EBIT－I）＝8000／（8000－20000＊40％＊8％）≈1.09 复合（联合）杠杆（DCL）＝DOL＊DFL＝1.4＊1.09　＝1.526发公司2005年长期资本总额为1亿元，其中普通股6000万元，（240万股），长期债务4000万元，利率10%。假定公司所得税率为40%。2006年公司预定将长期资本总额增到1。2亿元，需要追加投资2000万元，现有两个追加筹资方案可供选择：（1）发行公司债券，票面利率12%（2）增发普通股万股。预计2006年税前利润为2000万元。??试算：两个追加方案下无差别的税前利润和无差别点的普通股税后利润；原来股数240，利息4000*10%=400 发行公司债券后，股数240，利息400+2000*12%=640 发行股票后，股数320，利息400 每股收益无差别点=（320*640-240*400）/（320-240）=1360 ×（1-40%）=432（万元） 每股税后利润=432/240=1.8 （2）方案税后利润=（1360-400）×（1-40%）=576（万元） 每股税后利润=576