企业价值评估 课件 徐爱农_ 10第十章 期权定价与企业价值评估新.pptVIP

第一节 期权相关知识 第二节 期权定价模型 第三节 期权定价模型在企业价值评估中的应用 第四节 对期权定价模型评估企业价值的评价 第一节 期权相关知识 一、期权的产生 作为一种金融衍生工具，期权又称选择权，是指在买方支付给卖方一定的金额后，赋予买方在规定的期限内按照双方约定的价格（也称协议价格Strike Price或执行价格Exercise Price）购买或出售一定数量某种资产（标的资产）的权利。 对于期权买方来说 ，支付一定数额的期权费 ，则获得以约定价格买入或卖出某种资产的权利 ，可以在规定的时间内行使，也可以放弃 对于期权卖方而言，则承担以约定价格卖出或买入某种资产的义务 期权交易活动的历史： 古希腊智者 1790年，美国出现了第一个现代意义的期权合约 进入19世纪后，农产品期权交易在欧洲和美国已经比较盛行 1934年，美国的《投资法》使期权交易合法化 20世纪70年代，布雷顿森林体系走向崩溃后，浮动汇率－ 期权避险 期权定价的理论则要晚得多 1900年，法国数学家路易斯·巴舍利耶 1973年，布莱克—斯科尔斯期权定价模型 二、期权的一些基本概念 （一）期权的交易双方 期权买方（Option Buyer）是指买进期权合约的一方，也称期权持有者 期权卖方（Option Seller）是指卖出期权合约的一方，也称期权出售者 （二）标的资产