企业价值评估 课件 徐爱农_ 12第十二章 特殊情形的企业价值评估新.pptVIP

第一节 多业务企业的价值评估 第二节 周期性企业的价值评估 第三节 非上市企业的价值评估 第一节 多业务企业的价值评估 清华同方股份有限公司（证券代码600100），产品涉及计算机系统、数字城市、安防系统、知识网络、军工、数字电视系统等11个产业，销售收入达到181亿元，控股、参股公司60多家。销售毛利率：5.87%~39.34％ 评估的具体步骤包括： 业务单元财务报表的创建与预测 估算每个业务单元的资本成本 评估业务单元价值并加总 第一节 多业务企业的价值评估 一、业务单元财务报表的创建与预测 业务单元：从事单一业务的1个或多个公司 构建以业务单元为基础的历史财务报表和预测财务报表，解决4个问题： 分配母公司的日常管理费用 处理业务单元间的交易活动 处理母公司与业务单元间的应收和应付关系 计算业务单元的历史和预测投入资本及现金流 第一节 多业务企业的价值评估 （一）分配母公司的日常管理费用 共享母公司提供的管理和服务，由此产生的成本费用需要合理分配 母公司提供的服务如法务、人力资源、会计等，应根据成本驱动因素进行分摊 如果某项成本的产生与业务单元不相关或与业务单元规模大小不相关（如首席执行官的薪酬或公司的艺术收藏），一般不需要分摊这些成本 第一节 多业务企业的价值评估 分配母公司日常管理费用的原因： 如果将不属于业务单元的成本分摊给业务单元，则会降低业务