《美标电磁阀.》.pdf

美标电磁阀 大型电解铝产量在增长，行业集中度也得到很大提高。 25年电解铝的产量是78万 。目前电解铝的闲置产能大致在多万 ，相对于氧化铝上千万吨的产能集中释放，比例极低。而且由 于电解铝行业属于高耗能、高污染行业，仍处在宏观调控下，其产量增长不可能过快。根据国家发改委的预计，我国今年铝产能将 从25年的7万吨提升8.4%至6万 ，产量增长将控制在%以下。另外，国际上的电解铝产能由于电价上涨等原因，将逐步被关闭， 我国以外的电解铝产能将增长缓慢。 所以，一方面是国内氧化铝项目在未来三年进入了集中投产期，氧化铝产能不断释放，供应量增大，氧化铝过剩周期到来。另一方 面，电解铝行业产能增长将被控制到%以下，使电解铝供过于求的状况远小于氧化铝市场。未来氧化铝将面临更大压力，二者的价 差还将扩大。价差的增大使电解铝行业受益，景气步入上升周期。 从成长方面看，生产一吨电解铝需要消耗.95吨氧化铝，氧化铝的成本占到电解铝总成本的55%以上。氧化铝和电解铝的价差增加， 直接使电解铝企业盈利能力上升。虽然电力成本占到总成本的3%，煤电联动使电力成本有所上升，但是电力紧张局面已经缓解， 电价将比较平稳。未来对电解铝行业影响显著的因素是价差。电解铝与氧化铝的价差增加，产品的毛利率水平增加，将使整个电解