《农产品期货市场波动率的动态特征及其预测模型-论文》.pdfVIP

红泽评他 2014年第4期 ECONOMICREVIEW 总第 188期 农 产 品期 货 市 场 波 动 率 的动 态 特 征 及 其 预 测 模 型 杨 科 田凤平 摘要：本文以8种农产品期货的高频数据为样本，实证考察了我国农 产品期货市场 已实现波动率的动态特征，发现农产品期货 已实现波动率同 时具有长记忆性和区制转换性。在此基础上构建了长记忆马尔科夫区制转 换模型来预测农产品期货的已实现波动率，并比较和评价 了该模型与其他 嵌套模型的预测性能。结果发现，我国农产品期货的已实现波动率具有高 波动和低波动两种不同的状态，状态之间的转换概率较小，低波动状态的稳 定性比高波动状态强；同时引入长记忆性和区制转换能进一步提高模型的 预测性能，长记忆马尔科夫区制转换模型是预测性能最好的模型。 关键词：农产品期货 已实现波动率 长记忆性 区制转换