当前和十二五.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * “二次汇改”目的不是升值,而是转制 对通胀影响小于0507-0907 “二次汇改”与一次汇改区别: 扩大汇率浮动区间 重点从提水平到转机制 与非美元汇率确定逐步与美元脱钩 汇价确定进一步增强市场供求决定作用 世界粮食周期下行 “二次探底”后经济上行 引发新一轮需求拉动型通货膨胀 欧美资产价格周期性回升 世界资源价格再次上涨 货币扩张政策效应 世界通胀上升对中国影响 第三部分 国内外宏观经济政策近期和明年走向 世界货币政策退出： 从“外围国”到“核心国” 外围国其他 外围国欧日 核心国中美 到6月10日,提高利率的“外围国”国家:以色列1次,从0.5到0.75;澳大利亚6次,从3到4.5;挪威2次,从1.25到1.75;越南1次,从7到8;印度2次;加拿大1次提高0.25;巴西2次,从8.75到10.25%;新西兰1次。 货币政策: 基本取向和措施操作 为了对冲欧洲债务危机的冲击,保持经济较快增长的持续性，货币信贷短期措施操作，可以从0908-1008的“紧操作”逐渐转为“稳操作”，保持流动性均衡增长，防止“小周期下降”演变为“大周期下降”，避免经济大起大落。 信贷增长向“政策调控箱”回归 短期信贷具备从“紧操作”转向“稳操作”条件 信贷增速见顶回落早于M2回落一个月，去年10月达最高34.2%