第二章股票投资精品.pptVIP

河南统院　证券与投资　　刘现 第二章、股票投资 本章主要讲述 一、股票投资 二、股票价格指数 2.1　股份公司 一）公司的含义：公司是依法设立的，以其全部法人财产实行自主经营、自负盈亏、照章纳税的具有法人资格的经济组织。 公司的产生有其独特的条件和环境。从经济条件来说，公司是生产社会化发展的产物。生产的社会化在资本原始积累以后，集中体现于贸易的广泛发展和信用制度的出现。 　 二）公司制企业的发展进程 家庭作坊、个体户、企业与公司 家庭作坊—单一品种经营； 个体户—小本经营 工厂—产品生产的单位 企业是以营利为目的从事生产经营和服务活动的经济组织 公司—综合性企业（主要体现在交易范围上） 二）公司制企业的发展进程 股份公司最早成立于欧洲，1553年英国成立莫斯科尔公司，公开发行了240股股票，每股价格25英镑，是世界上最早公开发行股票的股份公司之一。1600年在伊丽莎白一世的特许下，以桑德兰伯爵为首商人合股集资57473英镑，成立了东印度公司。 1855年英国认可了公司的有限责任。 1862年英国颁布了股份公司法 三）公司的类型 分类标准不同，公司的类型也就不同。按照不同的分类标准，公司有以下多种类型。 1．债务清偿责任标准 依据债务清偿责任的不同，公司可以分为无限责任公司、有限责任公司、股份有限公司、两合公司和股份两合公司五种类型。 2．信用标准 按照公司信用基础的不同，公司可分为人合公司、资合公司和人资两合公司。 公司的类型 3．行业标准 从公司经营业务所属行业或领域划分，公司分为工业公司、商业公司、工商公司、工贸公司、农工商联合公司、金融公司、咨询公司和房地产公司等若干种。 4．控制与依附关系标准 依据公司之间的控制与依附关系，公司分为母公司和子公司。母公司是指拥有其他公司的多数股票，能够控制和支配其经营业务的公司，子公司是指被母公司支配和控制的公司 公司的类型 5．上市标准 公司股票获准在社会上公开发行，并可以进入证券交易所自由交易的股份有限公司称上市公司；公开向社会发行股票，但股票不能在证券交易所买卖转让的股份有限公司称非上市公司。 6．经营领域及其联系标准 按照公司经营的产品或服务的数量是否具有多样性，以及这些产品或劳务之间有无技术上的有机联系，公司分为专业公司、联合公司和综合公司三类 公司的类型 7．国籍标准 根据公司的国籍，可将公司分为本国公司、外国公司和跨国公司。公司国籍的认定，各国奉行不同的标准和原则，大多数国家采用“认许地国籍说”的原则，即以公司注册地或登记地所在国为国籍。因此，凡在我国批准登记设立的公司均为我国的公司，包括中外合资公司、中外合作经营公司和外商独资公司；凡不在我国批准登记设立的公司均被认为是外国公司；母公司和子公司分别在不同国家进行登记注册的公司是跨国公司。 四）股份公司的三个主要特征 （1）股权结构的分散化和多元化 A．企业股权结构的分散化。企业的股权结构，经历了由少数人持股到社会公众持股再到机构投资者持股的历史演进过程 B．企业股权结构的多元化。企业股权结构的多元化是指在全新的资本概念下的企业持股主体的增加。企业的经营者、雇员也可以成为企业的出资人或持股者,包括向企业提供人力资本服务的企业经营者、雇员 。 四）股份公司的三个主要特征 （2）融资方式的多样化 在资本市场上，中长期的投资工具有政府债券、公司债券，公司股票、期权、不动产抵押以及越来越多的各种金融衍生工具 四）股份公司的三个主要特征 （3）所有权与经营权的分离 现代公司的第三个重要特征是企业所有权和控制（经营）权的分离。 所有者以出资额承担有限责任； 所有权和控制（经营）权的分离产生了委托—代理关系，增加了代理成本。 五）股份公司的优点： 公司这种企业组织形式具有独资、合伙企业不可比拟的优点，主要表现在： （1）公司的债务责任与股东的个人财产无关，公司及股东对债务的责任均为有限责任。 （2）公司筹集资金相对较容易，从而使公司具有较多的增长机会。 （３）公司具有无限寿命，即使所有权转移仍能保持其法人地位，具有经营上的连续性。 （4）所有权与经营权的分离使企业能聘用管理素质高的职业管理人员，从而有利于经营管理效率的提高。 六）股份公司的缺点 公司这一组织形式的主要缺点是： （1）双重课税，公司所得税，个人所得税。 （２）所有权与经营权的高度分离，使得所有者与经营者的委托一－代理关系复杂化，从而会使代理成本加大。 （3）政府对公司的法律管制相对较严。 （4）股份有限公司的股份自由转让可能导致公司被少数大股东控制。 （５）上市公司定期公布财务报告不仅要负担较高的信息披露成本，而且可能泄露公司的商业秘密。 股份公司管理机构 2、２ 股票