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石油价格波动因素分析及思考
梁 坤
石油勘探开发研究院 战略规划室
e-mail：lk0546@
1.影响价格的要素分析
2.石油价格的走势判断
价格波动因素：供需、金融和地缘政治等多重因素影响
世界石油价格变动影响因素
资料来源：汪莉丽，2009
①供需因素：油价中长期走势的决定因素
OPEC剩余生产能力与油价关系
资料来源：IHS
OPEC剩余生产能力增加，往往对应国际油价下跌
①供需因素：油价中长期走势的决定因素
世界石油产量变化历史及构成
① ② ③ ④
①：产量快速增长，价格维持低位； ②：产量和价格同步下降
③：产量缓慢增长，价格维持低位； ④：产量缓慢增长，价格快速增长
供应视角：供应结构发生深刻调整，但OPEC地位不减
世界石油产量变化构成
1965-1973：OPEC及各国产量快速上升
1980-1985：北美、北海及其他国家产量
上升，OPEC “限产保价”
1990-1998：前苏联产量下降，OPEC
“削价保额”，
2002-2008：OPEC和前苏联产量持续上升
重点产油国产量变化历史 其他产油国产量变化历史
需求视角：需求推动由OECD转向新兴经济体
世界石油消费量变化构成
1965-1973：OECD及前苏联消费量快速上升
1980-1985：新兴经济体需求缓慢增长，
OECD消费量大幅下降（源于结构调整）
1990-1998：前苏联消费大幅下挫，其他国
家稳步增长
2002-2008：OECD国家需求达到顶峰，新兴
经济体需求仍持续增长
OECD石油消费量变化历史
非OECD石油消费量变化历史
7
四阶段供需基本面分析
时间段 供应 需求 价格 备注
OPEC大幅增产 美、西欧、苏联经济 供需宽松 OECD能源消费中石油占
①1965-1973 发展黄金期，需求快
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