第九章短期资产管理精品.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * 第九章 短期资产管理 主讲人：郭晋杰 学习目标 了解营运资本的概念及其管理原则 掌握先进的持有动机、现金管理的意义，掌握现金预算和最佳现金持有量决策的基本方法，熟悉现金管理日常控制 了解短期金融资产的特征和持有目的，了解短期金融资产的管理原则 掌握应收账款的功能、成本及其管理目标，掌握信用政策和管理方法 掌握存货的功能与成本，熟悉存货规划及控制方法，掌握经济批量、再订货点和保险储备的计算 第一节 营运资本管理 一、营运资本的概念 营运资本有广义和狭义之分。广义的营运资本是指总营运资本，简单来说就是在生产经营活动中的短期资产；狭义的营运资本则是指净营运资本，是短期资产减去短期负债的差额。通常所说的营运资本多指狭义的营运资本。 营运资本管理主要解决两个问题：一是如何确定短期资产的最佳持有量；二是如何筹措短期资金。从本质上看，营运资本管理包括短期资产和短期负债的各个项目。 第一节 营运资本管理 二、营运资本与现金周转 营运资本具有易变性，即在企业经营过程中，营运资本的形态在随时发生变化（教材P278 图9-1）。 从图9-1可以看出，公司的非现金短期资产的形成和变现，短期负债的形成与偿付，会导致现金的流入和流出。而现金收入和支出具有时间差异，并且现金流具有非同步性和不确定性，从而导致公司未来经营活动的不确定性。 因此，储备适当的营运资本，可以使公司资金的日常收付形成良性循环。 三、营运资本管理的原则 1.保证合理的资金需求 应认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量。（营运资金管理的首要任务） 2.提高资金使用效率 缩短营业周期，加速变现过程，加快营运资金周转。 3.节约使用资金 保证生产经营需要的前提下，尽力降低资金使用。 4.保持足够的短期偿债能力 合理安排流动资产和流动负债的比例关系，保持流动资产结构与流动负债结构的适配性，保证企业有足够的短期偿债能力。 第二节 短期资产管理 一、短期资产的特征与分类 1.短期资产的特征 短期资产又称流动资产，是指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。 短期资产的特点：（1）周转速度快；（2）变现能力强；（3）财务风险小 短期资产过多，会增加企业的财务负担，影响企业的利润；相反，短期资产不足，则表明企业资金周转不灵，会影响企业的经营。 企业在一定的生产周期内所需的比较合理的短期资产占用量，应是既能保证生产经营的正常需要，又无积压和浪费的占用量。 二、短期资产的分类 第二节 短期资产管理 三、短期资产的持有政策 1.影响短期资产政策的因素 （1）风险与报酬；（2）企业所处的行业；（3）企业规模；（4）外部筹资环境 2.短期资产政策类型 3.短期资产政策对公司风险和报酬的影响 【教材例9-1】 第三节 现金管理 一、现金管理的动机与内容 1.现金的概念 现金是指企业以各种货币形态占用的资产，包括库存现金、银行存款及其他货币资金。 现金管理的目标是在现金的流动性和收益性之间进行合理选择，即在保证正常业务经营需要的同时，尽可能降低现金的占用量，并从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益。 2.持有现金的动机 动机 含义 影响因素 交易动机 企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。 1.向客户提供的商业信用条件；(同向) 2.从供应商那里获得的信用条件；(反向) 3.业务的季节性。 补偿动机 银行要求企业保留部分存款余额。 银行的信用条件 预防动机 企业需要维持充足现金，以应付突发事件。 1.企业愿冒现金短缺风险的程度； 2.企业预测现金收支可靠的程度； 3.企业临时融资的能力。 投机动机 企业为了抓住突然出现的获利机会而持有的现金。 金融市场投资机会 第三节 现金管理 二、现金预算管理 1.现金预算的概念 现金预算是在企业长期发展战略的基础上，以现金管理的目标为指导，充分调查和分析各种现金收支影响因素，运用一定的方法合理估测企业未来一定时期的现金收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动。 2.现金预算的作用 3.现金预算的编制方法 （1）收支预算法；（2）调整净收益法 【教材例9-2~3】 第三节 现金管理 三、现金持有量决策 1.成本分析模型 成本分析模型是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。 【教材例9-4】 相关成本 含