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债券的基本特征 上海财经大学金融学院 1 授课大纲 • 债券的特点 • 债券的分类 • 债券的定价 • 债券的收益率 • 国债回购套利策略 • 违约风险与价格收益率 • 债券投资的注意事项 上海财经大学金融学院 2 一.债券的特点 • 债券的含义 • 债券的基本要素 • 债券的特征 上海财经大学金融学院 3 什么是债券？ 债券（Bond）是一种表明债权债务关系的凭 , 证 持券者有按约定的条件（如面值、利率和 偿还期等）向发行人取得利息和到期收回本 金的权利。持券者是债权人，发债者（如国 家、地方政府、公司或金融机构）是债务人。 上海财经大学金融学院 4 债券的基本要素 • 票面价值（Face Value）或本金（Principal） • 偿还期限（Term to Maturity ）或到期日（Maturity Date） • 利息（Interest or Coupon ）或息票率（Coupon Rate） 上海财经大学金融学院 5 债券的基本要素 • 面值与本金 面值是指债券票面上所标明的价值，它代表了发行人的 债务和持有人的债权。面值确定了债券到期时发行人必 须向持有人偿还的金额，该金额通常被称为本金 （Principal）。债券的面值包括计价币种和面额两个内 容。如美国中长期国债的面值一般为1000美元，我国国 债的面值一般为100元。 上海财经大学金融学院 6 债券的基本要素 • 息票与息票率 – 某债券每次支付的利息由息票（Coupon ）或息票 率（Coupon Rate ）确定。息票是指债券每年支付 的利息额，息票率则是指息票与面值的比率。 – 息票率为0 的债券被称为零息债券（Zero-Coupon Bonds）。 – 例如：对于面值为100元、息票率为8%、每半年付 息1次的债券，它的息票或年利息额为8元，因此， 半年的利息额为4元。 上海财经大学金融学院 7 债券的基本要素 • 到期日与期限 – 债券在发行时，一般要规定债券的到期日 （Maturity Date）。债券的到期日是指债券偿还本 金的日期。 – 债券的偿还期（Term to Maturity ）是指从债券发行 之日起至清偿本息之日止的时间，而债券剩余偿还 期是指发行一段时间之后的债券距离到期日剩余的 时间长度。例如：某20年长期国债是2000年5月10 日发行的，该债券的偿还期为20年，到期日为2020 年5月10 日，在2005年5月10 日，该债券的剩余偿还 期为15年。 上海财经大学金融学院