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[table_report] 北京地区具有竞争优势的宽带接入和 IDC 68 服务提供商 方正证券研究所证券研究报告 公司新股申购报告 光环新网(300383) 2014.01.27 计算机行业分析师：杨超 网络服务行业 执业证书编号：S1220513080003 [table_research] TEL ：010 [table_main] 方正新股研究类模板 E-mail: yangchao@ 投资要点 联系人：赵成 Email ：zhaocheng@ ※公司主营为宽带接入和IDC 及其增值服务。 主营业务为向客户提供宽带接入服务、IDC及其增值服务以及其他互 联网综合服务。宽带接入服务和IDC及其增值服务是公司的核心业务，两 发行上市资料 者收入和毛利占比近年来一直在93%以上。 [table_sotckipo] 发行价格(元) 38.30 ※ 宽带接入市场和IDC 行业仍有较大的发展空间。 A 股发行股数(万股) 1364.50 发行前总股本(万股) 4580.00 受益于4G 建设导致的宽带资费下降，我们推断包括北京地区在内的 全国宽带接入市场将进一步快速增长。 发行后总股本(万股) 5944.50 发行日期 2014-01-21 随着互联网应用内容的极大丰富以及国内互联网用户数、尤其是移动 发行方式 网上发行,网下配售 互联网用户数的剧增，网络的访问量不断增大，用户对访问速度和服务内 主承销商 西南证券股份有限公司 容的需求不断升级，使得企业对IDC 服务仍有强劲的需求。 预计上市日期 ※ 公司在北京地区有竞争优势。 注：发行股数中老股为486.50万股，新股878万股 赛迪顾问对2010 年前三季度北京地区自有机房专业IDC 运营商做了 [table_industryTrend] 综合评价对比，公司综合排名第二。北京地区的宽带接入市场、IDC 及其 网络服务行业相对指数表现 增值服务市场空间较大，各企业所占总市场份额较小，但在某些细分市场 上，一些企业市场地位比较突出。总体上而言，北京地区的市场竞争格局 131% 6000 已经形成且相对稳定。 81% 4000 ※ 募投项目助力公司发展。 31% 2000 通过募集项目的实施，公司将进一步拓展宽带接入和IDC 及其增值服 -19% 0 务区域，丰富IDC 增值业务种类，开发出新的业务