201406032030债券俱乐部讲座：解读“定向降准”影响中国债市的重要因素.pdfVIP

3C 中国财经会议 2014 年6 月3 日 热 解读“定向降准”—影响中 点 国债市的重要因素 专 题 主讲人： 核心观点：  对于实体经济来说，目前的融资成本是处于比较 徐良堆 中债登业务总监 偏高的一个水平，无法满足正常的融资需求，所 刘丹 以说货币政策是有一个放松的必要的。 银河证券债券分析师  对于产业这一块来说，未来的分化会将更加明 点评嘉宾： 显。因为这种定向降准对于部分产业的扶持力度 陈剑平 会增强，但是对于落后产能包括房地产行业，这 中信证券董事总经理 些行业它的风险溢价也会更加明显。  定向降准不意味着货币政策的全面宽松，资金利 主办方： 率的水平不会有一个大幅度降低，7 天回购利率 债券俱乐部 低于3%的概率不是特别大。 中  现在的定向降准和再贷款确实是对产业和小微 国 企业有一些帮助，但是效果怎么样还需要再看一 财 下。 经  但是，定向降准这样的措施落实了以后，如果不 会 能达到一些效果，估计应该会有更多的其他措施 议 会推出来。 平  而且，至少在几个月之内，政策还是会继续执行 台 下去的。从这一点角度来讲，无论是对什么样类 型的债券都是属于利好。 数 据 就 是 未 来 1 输入“3C”登录3C会议平台, “RPP”查看报告 摘要 3C 中国财经会议 会议简介：【背景】5 月30 日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议， 发布“定向降准”信号。当天下午，债市猛涨，固定收益市场一片欢腾，预计影 响深远。“定向降准”以及相关措施，对中国宏观经济、经济结构转型将产生什 么样的效果？对于债券市场会有什么影响？ 热 此次会议，债券俱乐部特邀中债登业务总监徐良堆、银河证券债券分析师刘 点 丹博士通过 3C 中国财经会议为您详细解读定向降准对中国债市的影响。首先请 专 今晚的点评嘉宾中信证券董事总经理陈剑平先生致辞，大家欢迎。 题 陈剑平： 亲爱的中国债券俱乐部的朋友们，大家晚上好，我是俱乐部的现在执行主席 陈剑平。俱乐部成立多年，它是我们共同交流分享的一个平台，也是我们做债人 的家园。市场连着你和我，市场把我们组织在一起，我们在一起交流，通过很多 的活动。 同时我们也是作为专业人，也关注市场的千变万化。特别是上周五市场的突 然变化，俱乐部成员们大家都在网上交流说这个市场是怎么了？我们也抓住这样 一个热点，把这个“怎么了”我们形成这样一个讨论，特别是我们