勇携王者之手笑享成长之利批发零售贸易行业中期投..pptVIP

勇携王者之手、笑享成长之利批发零售贸易行业2006年中期投资策略 核心观点：勇携王者之手、笑享成长之利 谢谢大家! 欢迎交流！ 招商证券研究发展中心 胡鸿轲 二零零六年六月 未来十余年，我国零售市场高速发展将铸就零售业“王者”的崛起，每一业态的“王者”不但能够分享到行业自身的成长，更能通过挤压弱小竞争对手，替代传统经营模式，获取超额市场份额，实现加速成长。 苏宁（002024）、农产品（000061）的核心亮点是“现代先进行业标准替代传统落后行业标准，并最终演变为全国连锁之王”。 大商（600694）、中百（000759）的核心亮点是“凭借强大的‘地域禀赋’与卓越的管理团队，在过去成功实践的基础上，最终演变为区域连锁之王”。 中化（600500）、五矿（600058）的核心亮点是“强大股东背景支撑下、代言政府进行海外采买投资矿产、橡胶、能源等战略资源品，以支撑我国未来经济发展，并在此过程中，完成由传统中间商向全国性资源控制渠道商转型的胜出者”。 令人惊叹的 1980——2005 一、时代铸就“王者”崛起——惊叹的过去与灿烂的未来 1980——2005年中国社会消费品零售总额增长概况（百亿元、不考虑通胀） 数据来源：中经统计专网 惊叹背后的核心因素 历史：核心因素推动零售市场“蛋糕”增大、份额集中于城市市场 2005年中国社会消费品零售总额比例分布 数据来源：中经