公司借入资本筹集.pptVIP

筹集借入资金的种类 短期负债资金筹集 商业信用 银行信用 长期负债资金筹集 长期借款 发行债券 融资租赁 一、筹集短期负债 短期负债又称流动负债。是指可以在一年以内或者超过一年的一个正常营业周期内偿还的债务，是企业的短期资金的来源。 （一）商业信用P112 含义 商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系。具体形式通常有应付账款、应付票据、预收账款。 商业信用 （一）商业信用 优点： 容易取得，不需进行人为筹资 不放弃现金折扣，不使用带息票据，商业信用筹资就没有筹资成本 缺点： 期限太短 放弃现金折扣的代价往往很高 （二）银行信用 银行信用，是指企业向银行及其他金融机构借入的期限不到一年的短期借款。 分为担保贷款和无担保贷款 短期银行借款（Loans） （二）银行信用 银行信用的成本和利息率 银行信用的成本决定于贷款利率的高低。 计算方法 一次支付法 贴现法 附加法 一次支付法 在借款到期时一次支付利息的方法 一次支付法 例：假设一笔贷款总额为1,000,000元，借款期为一年，年利息率为8%。则实际利息率为： 贴现法 是在贷款的当时支付应担的利息，即实际得到贷款数额应以贷款总额减去已支付的利息。 贴现法 例：假设一笔贷款总额为1,000,000元，借款期为一年，年利息率为8%。则实际利息率为： 附加法 是将利息附加到各期还款的本金之中的方法 附加法 例：假设一笔贷款总额为1,000,000元，借款期为一年，年利息率为8%。则实际利息率为： （二）银行信用 优点 灵活方便且时效性强 缺点 筹资成本高 筹资风险大 使用限制多 堂上练习 某公司向银行借入短期借款10,000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商的结果是，银行提出三种方案： （1）采用一次支付法支付利息的话，贷款利息率为7%； （2）采用贴现法支付利息的话，贷款利息率为6%， （3）采用附加法支付利息的话，贷款利息率为5%。 问题：如果你是该公司的CFO，你选择哪种支付利息的方式？理由是？ 1）名义利率 = 实际利率 = 7% 2）实际利率 = （10,000×6%）/ （10,000-10,000×6%）×100% = 6.4% 3）实际利率= （10,000×5%）/（10,000/2） ×100% = 10% 长期借款 长期借款 优点 融资速度快、手续简便 筹资弹性大 资金成本低 财务杠杆作用 缺点 财务风险高 限制性条件多 筹资数量有限 发行债券筹资 债券是一种表明债权债务关系的债务性证劵。 发行单位应承担还本付息义务，持券人具有按约定条件到期取得本利的权利。 发行债券 发行债券筹资 优点 资金成本低 筹资对象广泛 市场大 有财务杠杆利益 缺点 财务风险大 限制性条件较多 租赁 出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租借给承租人使用的一种经济行为。 租赁的种类 经营性租赁 融资性租赁 直接租赁 杠杆租赁 售后租回 经营性租赁与融资性租赁 经营性租赁 短期 可解约 出租人提供维护和保养服务 一次租赁收入不足以弥补资产成本 租赁资产风险由出租人承担 融资性租赁 长期 不可随意解约 出租人不提供维护和保养服务 一次租赁收入基本可以弥补资产成本 租期满后设备可以续租、作价转让给承租人 融资租赁租金的构成 资产买价 租息 租金 融资租赁租金的计算方法 全均等分偿法 在租赁期内分次等额支付租金 融资租赁租金的计算方法 均等分偿法 在租赁期内等额偿还本金 每期租金 = 每期应付本金 + 每期利息 租赁 优点 融资与融物为一体，可迅速获得所需资产 避免债务的限制性条款 转嫁设备陈旧过时的风险 租金费用所得税前扣除，减轻实际租金负担 保存企业的借款能力 缺点 租赁成本高 债券（Bonds）是债务人为筹集借入资本而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。 收益公司债券、可转换债券、附认股权债券 特点 上市债券、非上市债券 上市与否 一次到期债券、分次到期债券 到期次数 参与公司债券、非参与公司债券 参与性 固定利率债券、浮动利率债券 利率是否固定 抵押债券、信用债券 是否抵押品 记名债券、无记名债券 是否记名 分类结果 分类标志 二、发行债券的资格与条件