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试析我国货币市场的发展和完善 　　摘要:在现代的金融市场体系中，货币市场是其中的一个重要组成部分。货币市场的存在，不仅可以解决贷款者的短期资金紧缺，而且还可以活跃闲置资金的流通。因此，货币市场也被称为短期资金市场，主要从事的是各种信用工具，诸如国库券、可以转让定期存单、回购协议以及银行承兑汇票等等的买卖市场。随着经济的发展，我国的货币市场迅速壮大，市场交易以债券的交易和银行之间的拆借行为为主。目前已经进入到信息化时代，我国的货币市场建立了专业化的电子交易信息系统，各种信息可以通过网络信号传递，避免了繁琐的管理程序，实现了高效快捷工作状态。从电子交易信息系统上来看，系统的核心是由中央银行与一级交易商所构成的，由商业银行构成债券市场以及同业拆借市场。电子交易信息系统的交易商以商业银行，都要具有良好的信用，特别是商业银行，要具备代理资格，以使得货币市场能够充分地发挥融资功能。本论文针对析我国货币市场的发展和完善进行探讨。 　　关键词:货币市场资本市场发展对策金融改革 　　 　　在我国的金融体系中，货币市场是对于金融市场所发挥的平衡作用是不容忽视的。世界经济全球化发展，使得中国的经济市场受到影响，并呈现出动态发展态势，资本市场的作用凸显出来。审视金融业目前的发展规模，资本市场正处于活跃的状态，但是要使其持续而稳定地发展下去，就要依赖于货币市场的调节作用。货币市场的媒介是短期信用工具，经营的期限不超过一年时间，其中所涉及到的信用包括财政、商业和银行三大体系。由于货币市场的存在，使得闲置的或者无法调节的资金得以灵活运用，因此而促进企业正常生产经营。那么，总结货币市场在金融体系中所发挥的作用，主要涉及到三个方面的内容。其一，货币市场形成的利率可以作为银行存贷款利率的重要参考，其他的债务工具的利率也要以此作为基准，因此货币市场利率具有“基准”利率的性质；其二，经济活动主体为了促进资金的流通，需要多种资金流动渠道，货币市场为多余的资金提供了短期流通渠道，并使得经济主体从中获得一定的利润。其三，充分地运用货币市场，政府以及货币当局可以适应金融市场的需要调整货币政策，以满足货币市场的发展现状，并通过不断地完善各项措施，推进货币市场持续而稳定地发展。 　　一、中国货币市场的发展历程 　　中国货币市场是适应中国的改革开放而出现的。纵观货币市场的发展历程，是适应中国市场经济的发展而不断地调整和完善的，到目前为止，已经经历了30年的改革历程。 　　(一)中国货币市场的形成阶段 　　二十世纪70年代末期，中国实行改革开放，促进了经济发展。随着计划经济框架被打破，也要相应地改革金融体制。货币市场初步形成是建立在中央银行的核心基础上的金融组织体系，其中包括专业银行，而且还根据需要，将其他的金融机构也纳入到融组织体系当中。随之，信贷资金计划管理体制也适应货币市场的变化而进行了改革。为了规范系统内资金头寸调剂管理，要求中央银行以及金融机构之间可以相互资金往来，在有借有还的过程中，可以相互计息，以为专业银行的资金调节提供了新的渠道。 　　改革开放促进了规模经济发展，各个地区出现了经济横向联合。为了适应这一社会经济形势，中国人民银行为了满足横向资金拆借要求颁发了一系列文件，诸如《信贷资金管理暂行办法》、《关于中国人民银行使中央银行职能的若干具体问题的暂行规定》等等，在当时都较为有效地促进了货币市场顺利展开，并得到快速发展。中国改革开放10年之际，拆借市场交易量超过了五百亿元，但是基于货币市场体制的不够成熟，加之社会对于拆借市场还没有形成普遍的认知，导致管理上存在着不足。为了恢复金融秩序，中国人民银行将不符合规范条例的非银金融机构清理，全面整顿货币市场。进入到二十世纪90年代，货币市场进入到健康运行的轨道。 　　(二)中国货币市场的发展阶段 　　从二十世纪90年代开始，为了促进中国经济体制改革，加大调整力度，对于调中国的货币市场实施了第二次整顿，使得货币市场更为规范化，并适应市场发展的需求。但是通货膨行的持续性使得同业拆借市场还需要进一步加大整顿力度。特别是1992年至1994年期间，房地产、股票的过热，导致一些金融机构试图投机获利。被挪用的拆借资金从短期投入专项了长期自己投入。甚至于将拆借资金运用于开发区建设，使得固定资产投资扩大化，结果造成了资金运转不灵。经过了整顿之后的拆借市场，被清除的非银行金融机构为了寻求新的资金来源，开始将拆借资金向国债回购市场转向，导致国债回购交易由于增长过快而形成回购不足。此时金融市场的宏观调控出现了严重的不足，债务已经到期了却无法兑现，货币市场风险系数加大威胁到了金融秩序。中央银行因此而第二次整顿了拆借市场。这一次调整规模要远远大地第一次调整规模，而且各项规定更为细化。除了拆借资金的主体、时间以及业务范围和规模之外,