2016年人大金融硕士考试科目 考研经验 考研参考书 招生人数 考研笔记.pdfVIP

中国人民大学金融硕士考研招生基本信息介绍： 2014年学费：全日制 54000 元/学年 非全日制共为 79000 元/学年。 2015年学费：全日制6.9万/年 在职9万/年 招生院系及招生人数： 财政金融学院 国际学院 汉青研究院（只接受推免生） 考试科目：政治 英语二 396经济类联考综合 431金融学综合 参考书目：431金融学综合 罗斯著，机械工业出版社出版，《公司理财》，第九版 黄达主编，人大出版，《金融学》 陈雨露的《国际金融第四版》 易纲的《货币银行学》 米什金的《货币金融学第9版》 金融硕士大纲解析 团结出版社 第5篇长期融资 第20章公众股的发行 20.1复习笔记 4. 非首次权益发行股票价格一般在宣布非首次新股发行后会下跌，原因何在？ 答 ：股票价格一般在宣布非首次新股发行后会下跌的原因有两个 ：①当股票的估价过高 ，即内在价值低于市 场价 格时，管理层倾向于发行新股。这种对过高估价向下调整行为的结果就是股价下跌。②当金融灾难的可能性 増加时，公司更愿意通过发行股票而不是债券来融资。市场价格的下降是因为市场将发行股票的宣布视为坏消息。 5. 筹集资本Megabucks Industries计划通过销售大额新的普通股来筹集新的权益资本。Megabucks是一家 公开交易的公司，它考虑是要选择现金发行还是对现有股东进行配股。Megabucks的管理层希望能够最大化现有 股东 的财富。他们要求你对于发行方式的选择提供建议。你会如何建议，为什么？ 答：如果管理层希望増加现有股东的财富，那么对现有股东进行配股是一个更好的选择，因为配股发行筹集 每 一单位资本的成本较低 。管理层不用担心股票的定价过低 ，因为股东得到了这些配股 ，这是有意义的 。同时 ，配股发 行还防止了现有股东失去其对公司适当的所有者控制权的可能性 。最后 ，无论股东是否选择了购买新股 ，它们都是惟 一的受益者。 6. 上架发行解释为什么上架发行被许多公司而不是企业辛迪加所采用。 答：采用上架发行的原因有： (1) 采用辛迪加的前提是，筹集资金的灵活性只有在其不会导致额外的发行费用时才是必要的； (2) 正如Bhagat 、Marr和Thompson所显示的那样，上架发行比传统的承销商发行成本更低； (3) 上架发行的程序更为简化。 7. IPO每次IPO都是独特的，但是，IPO的基本经验性规律是什么？ 答：首次公开发行的基本经验性规律包括： (1) 一般都是折价发行； (2) 小型首次公开发行一般采用承销发行，而大型首次公开发行一般采用包销发行； (3) 售后市场承销的价格相对稳定； (4) 议价发行比竞价发行的成本要高。 8. 配股发行某公司再次提出一个配股发行 。现在它有450000股股票发行在外 ，每股价值90美元 。公司将 以每 股84美元发行80000股新股票。 a. 公司新的市场价格是多少？ b. 除权价格是多少？ c. 配股的价格是多少？ d. 公司可能因为什么原因选择配股而不是普通的现金发行？ 答：a.新的市场价值等于流通股股数乘以股价再加上新发行配股股数乘以配股股价。新的市场价值 =450000x90+80000x84(美元）。 b. 每购买一股股票所需配股权的数量等于流通股数除以配股股数 。所以 ，需配股权数=450000/80000=5.625 。除 权价格=(5.625x90+84) / (1+5.625) =89.09 (美元）。 c. 配股的价格=90.00-89.09=0.91 (美元）。 d. 配股发行的成本较低，它保护了现有股东的适度的利益，而且防止了由于定价过低带来的损失。 9. 配股发行Cliford公司宣布了一个配股发行来为新的杂志，The Journal of Financial Excess ，筹集4000万 美元的资金。这个杂志将会在作者支付一笔5000美元每页的无退回的评估费后评估一些文章。股票现在是每股 34美 元，有340万股股票发行在外。 a. 配股价格最高是多少，最低是多