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中材科技 ——特种纤维材料王者 磐石投资 稳如磐石 1 投资要点 • 一、风电叶片：行业高速增长，巨头引领发展 • 二、国防航空特材，打造 2025 制造强国被忽视的龙头 • 三、气瓶：从 CNG/LNG 到储氢气瓶 • 四、研发背景强大，全产业链优势 • 五、优质资产注入，引入战略投资 • 六、暴跌提供绝佳买入时机 磐石投资 稳如磐石 2 公司简介 • 中材科技股份有限公司是目前中国特种纤维复合材料行业的,高新技术 企业和技术装备研发中心，也是中国国防工业最大的特种纤维复合材 料配套研制基地。 • 十五期间公司共承担国家科技计划项目29项，承担国家科技部、国 防科工委等省部级科研项目107项；共荣获国家科技奖励5项，获得国 防科工委科技进步一等奖等省部级科技奖励40余项。公司拥有国家专 利31项，专有技术67项，公司生产的先进复合材料成功应用于我国自 主研制的神舟系列载人飞船。 磐石投资 稳如磐石 3 主营业务 1.风电叶片 特种纤维复合材料 2.CNG 、LNG气瓶 3. 国防航空航天配套材料 磐石投资 稳如磐石 4 风电叶片：行业高速增长 • 风电前景广阔，步入高速增长期：环保要求趋严，中国能源结构优化是必然 趋势，风电增速将持续增长。根据中国新能源十三五规划的初步方案，到 2020 年风电将实现累计并网装机容量 250-280GW ，与之前的十二五规划展 望的 2020 年目标提高了 25%-40% 。 • 风电叶片行业历程：供不应求——产能迅速扩张——短缺到均衡——行业薄 利甚至亏损——部分企业退出——集中度提升 • 风电叶片制造的关键壁垒在于气动外形模具设计。目前仅部分龙头企业通过 引进、合资等方式具备开发能力，2009-2010 年行业最多时有 70 余家风电 叶片厂商，目前真正还在规模化生产叶片仅剩中材科技、中复连众等不足 5 家。 磐石投资 稳如磐石 5 中材科技：巨头引领发展 • 中材行业地位：完成了从0到22% 、连续7年国内市场占有率保持增长、 连续4年国内市场占有率第一的三级跳。 • 技术引领发展：中材叶片已经形成了1.0MW～7.0MW的6个产品系列、 21个产品族、50个产品型号的产业制造能力，目前中材叶片制造的国 内最长、世界第三长的77.7米风电叶片也已下线，标志着中国在大型 风电叶片制造技术方面取得新突破，也将把海上风电资源开发和利用 推向一个新阶段。 • 发电效率要求提升使得大功率机型招标均价稳步上升