第九章国际金融市场详解.pptVIP

IF DF-MS TABLE 第九章 国际金融市场 第一节 概念和功能 一、概念 国际金融市场:从事国际资金借贷和融通的市场。 有非居民参加。 二、功能 充当国际资金交易的中介 1.便利了国际资金的运用、调度和国际债务的结算，为扩大国际投资和国际贸易创造了条件。加速了生产和资本的国际化，为国际资本找到获利的机会。 2.使国际金融渠道畅通，资金需求国较顺利获得急需资金。 欧洲货币市场 → 德国、日本经济复兴； 亚洲美元市场 → 亚太经济积极利用 3. 调节国际收支 一方面，跨国公司筹借资金；逆差国家利用贷款弥补赤字 另一方面，市场上汇率变动影响国际收支 国际收支不平衡 → 汇率变动 → 调节国际收支（均衡） 消极不利方面：主要是大大促进国际资本流动，从而带来负面影响。 1992年外汇市场世界日平均交易额达1万亿美元，同年全年的世界贸易额只有7.5万亿美元。（说明：2001年全球年贸易量30000亿美元，国际金融市场平均每天资金流量即达30000亿美元） （2008年，15.775万亿） 国际流动资本（尤其是短期资本“hot money”）在相当大的程度上脱离了世界经济和贸易活动形成相对独立的力量，规模巨大之后通过国际金融市场冲击一些国家国内经济，影响其货币政策正常执行。 另外，为国际走私、贩毒及其他金融犯罪(“洗钱”)提供了有利场所。 第二节 发展及趋势 国际贸易 国际支付 国际借贷 国际金融市场 一、传统的国际金融市场 首先必须是国内的金融中心，要受当地金融法规或市场运行惯例的制约。 二、新型金融市场——“境外市场” 在发行国以外进行可自由兑换货币的交易，且不受任何国家有关金融法规的制约。 英国最早：“Off-Shore Markets”（离岸市场） 从事外币存款业务的金融活动所建立起来的银行体系。 “欧洲货币市场”非居民间以银行为中介在某种货币发行国国境外从事该种货币借贷的市场。又成为离岸金融市场。 三、国际金融市场发展的新趋势 1.市场一体化（全球化） 2.融资方式的证券化 商业银行 金融市场 “非中介化” 原因:发展中国家债务危机 国际银行贷款风险 强调投资组合的流动性,资本的充足性 贷款成本 证券市场上: 计算机技术应用 流动性 金融管制放松 筹资成本 3.离岸市场迅速发展 4、金融创新 (1)市场创新:期权、期货市场 (2)工具创新:浮动利率债券和票据,CDs (3)技术创新:票据发行便利(NIFs)、（货币、利率）互换(Swap)、 远期利率协议(FRAs) BIS对金融创新的分类 (1)风险转移型创新:期货、期权;互换 (2)增加流动型创新:长期贷款证券化、CDs (3)信用创造型创新:NIFs (4)股权创造型创新:可转换债券、附有股权认购书的债券:债券 股权 创新动因:规避风险、规避管制、竞争 业务界限日趋模糊，业务“表外化” (off balance sheet) BIS国际清算银行(Bank of international settlement) 国际清算银行是英、法、德、意、比、日等国的中央银行与代表美国银行界利益的摩根银行、纽约和芝加哥的花旗银行组成的银团，根据海牙国际协定于1930年5月共同组建的