第六章金融市场机制理论摘要.pptVIP

* 在资本市场线上，所有的点均表示一种无风险资产F与市场组合M这两者的任意一种组合所对应的风险与收益。其中，rf—M线段上的点表示wf与wm在0、1之间相互消长的变动。在这个线段上，对于F和M的投资都是正方向的。在M点向右上方延伸的线段上，所有的点则代表与如下一种情况相对应的风险与收益：无风险资产投资F为负，而市场组合M的投资比重大于1。当以无风险利率借入无风险资产并用以全部投资于风险资产组合时，这时的无风险资产投资F为负。 * 欧式期权：公式中的“≥”符号变为“=”号。 期权价值的边界只给出了一个价值变化区间，要得到具体的数量值，还需要借助于不断发展的期权定价模型。 * 设：P0是期权合约中资产的当前价格； u是该资产到合约执行时价格上升的幅度； d是该资产到合约执行时价格下降的幅度； r是时间为1期的无风险利率； C是看涨期权的当前价格； Cu是资产价格上升时的看涨期权内在价值； Cd是资产价格下降时的看涨期权内在价值； S是看涨期权的执行价格； H是对冲比率。 正态分布图形 在正态分布下，收益率在落在一个标准差范围的置信区间的概率为0.68；落在两个标准差置信区间的概率为0.95；落在三个标准差置信区间的概率为0.99。 B资产收益率的置信区间 概率 68% 95% 99% 收益率 56.8% ~ -18.8% 94.6% ~ -56.6