2013中级会计职称财务管理第2章概述.ppt

第二节 风险与收益 一、资产的收益与收益率 （一）含义及内容 P37:资产的收益是指资产的价值在一定时期的增值。 （二）资产收益率的计算 资产收益率=利（股）息收益率+资本利得收益率 P37教材【例2-20】某股票一年前的价格为10元，一年中的税后股息为0.25，现在的市价为12元。那么，在不考虑交易费用的情况下，一年内该股票的收益率是多少？ 【解答】一年中资产的收益为： 0.25+（12-10）=2.25（元） 其中，股息收益为0.25元，资本利得为2元。 股票的收益率=（0.25+12-10）÷10=2.5%+20%=22.5% 其中股利收益率为2.5%，利得收益率为20%。 （三）资产收益率的类型 P38【例2-21】半年前以5000元购买某股票，一直持有至今尚未卖出，持有期曾获红利50元。预计未来半年内不会再发放红利，且未来半年后市值达到5900元的可能性为50%，市价达到6000元的可能性也是50%。那么预期收益率是多少？ 【解答】 预期收益率 = [50%×（5900-5000）+50%×（6000-5000）]÷5000 = 19% P39【例2-22】XYZ公司股票的历史收益率数据如表2-1所示，请用算术平均值估计其预期收益率 2、必要收益率的关系公式 必要收益率=无风险收益率＋风险收益率 =纯粹利率＋通货膨