第3章_国际金融市场解读.pptVIP

4、欧洲债券的构成 1）欧洲美元债券市场 欧洲美元债券是指在美国境外发行的以美元为面值的债券。欧洲美元债券市场在欧洲债券市场中所占的比重最大。 2）欧洲日元债券市场 欧洲日元债券是指在日本境外发行的以日元为面额的债券。 4、欧洲债券的构成 欧洲日元债券的主要特点： 发行额较大 欧洲债券大多与互换业务相结合 欧洲日元债券在欧洲债券总额中的比重日益提高 欧洲日元债券得到发展的主要原因： 第一，扩大发行机构 第二，放宽发行条件 第三，放宽了数量限制 第四，扩大了主办银行的范围 * * 5、欧洲债券的发行程序： 首先，选定“牵头银行” 其次，组织“辛迪加承销” A．初步协商和准备； B．预先配售； C．确定最后的发行条件； D．分配债券(发行日)； E．发行债券； F．结束发行。 宣布发行 欧洲债券 签署最终条款报价日 结束日：销售集团付款；借款人获得资金 7-10天 文件签署 两周时间 辛迪加包销 五、欧洲货币市场的作用、影响及其监控 (一)欧洲货币市场的积极作用 1、成为国际资本转移的重要渠道，最大限度地解决了国际资金供需矛盾，进一步促进经济、生产、市场、金融的全球一体化。 2、扩大了信用资金的来源，扩充了商业银行的贷放业务和外汇业务。 3、弥补国际收支逆差的补充手段，部分地缓解了某些国家国际收支困难。 4、促进生产设备和先进技术的进口，促进经济的发展。 5、引进资金、扩大投资、发展经济，对较大项目尤其起作用，扩大投资、保证资金供应。 (二)欧洲货币市场的消极影响 1、ECM成为国际金融市场动荡的因素。 2、ECM加剧了西方国家的通货膨胀。 3、ECM削弱了各国货币政策的效能。 4、“存短放长”易引起国际信贷领域超级风险。 (三)欧洲货币市场的监管 ——巴塞尔委员会和《巴塞尔协议》 国际银行中长期贷款的信贷条件： （1）贷款利息及费用： ①通常采用浮动利率：基准利率（如LIBOR）+加息率（Spread或Margin） ②各项费用：管理费、承担费、代理费、前期杂费等 （2）贷款期限：指借款人借入贷款到本息全部清偿为止的整个期限。主要由提款期、宽限期、还款期三部分组成 （3）贷款币种选择 （二）国际证券市场 国际证券市场(International security Market)是国际间从事有价证券发行和交易的市场。包括国际债券市场、国际股票市场等。 1、国际债券市场 国际债券(International Bonds)是一国政府或居民(金融机构、企业等)为筹措外币资金，在国外发行的以外币计值的债券。 世界债券市场从总体上可以分为本国债券市场、外国债券市场和欧洲债券市场三大部分。其中，外国债券和欧洲债券又统称为国际债券。 外国债券(Foreign Bonds)是指借款人在国外资本市场发行的，以该市场所在国货币标价的一种国际债券。 “扬基债券”(Yankee Bonds)——在美国市场上发行的外国债券； “武士债券”(Samurai Bonds)——在日本市场上发行的外国债券； “牛狗／猛犬债券”(Bulldog Bonds)——在英国市场上发行的外国债券。 西班牙的斗牛士债券、荷兰的伦勃朗债券 中国的熊猫债券 外国债券的发行与交易过程 1.初级市场上外国证券基本的发行程序 （1）发行者接受信用评级 （2）与承销商机构协调发行条件 （3）向有关机构支付各种费用 （4）到期还本付息 外国债券市场 初级市场 二级市场 发行外国债券的市场 买卖已发行的外国债券的市场 发行方式：公募与私募 公募：是指借款者与国际性大银行或大证券公司协商，确定外国债券的发行条件，然后选择领头银行，由领头银行组成银行集团包销。 私募：是指借款者与若干家金融机构协商，确定外国债券的发行条件，然后由这家金融机构认购。采用这正发行方式的外国债券既不公开出售，也不再二级市场上流通。 * * 发行人 发行地 发行货币 本国债券 A A A 外国债券 A B B 欧洲债券 A B C 欧洲债券(Euro Bonds)是指借款人在本国境外发行的，以债券市场所在国以外的可自由 兑换货币标价的一种国际债券。 2、国际股票市场 国际股票是在国际证券市场上发行与交易的股票的总称。国际股票是的发行和交易过程，不是只发生在一国内，而通常是跨国进行的，即股票的发行者和交易者，发行地和交易地，发行币种和发行者所属本币等有至少一种和其他的不属于同一国度内。这个概念揭示了国际股票的本质特征，即它的整个融资过程的跨国性。 2、国际股票市场