《期货与期权》考试资料解读.docVIP

《期货与期权》 课 程 讲 义 长沙理工大学经济与管理学院 主讲教师：杨 密 第 1 章 期货市场概述 （总共 2 课时） 本章将对期货市场的形成与发展、期货交易的特征、期货市场的功能与作用，以及中外期货市场概况进行阐述，使学生通过对本章的学习能对期货市场形成一个总体和概貌性的认识和理解，为深入了解这一领域和进一步学习奠定基础。 第一节 期货市场的形成与发展（15 min） 一、期货市场的形成 1. 期货交易萌芽于欧洲。春秋时期，陶朱公范蠡就开展了远期交易。 2. 较为规范化的期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。 问题产生：由于农产品的季节性、交通、仓储等问题，使得在粮食收获季节，谷物集中在芝加哥上市，价格大跌；而到了来年春天，新的谷物还未下来，旧的库存已经消耗一空的时候，又会出现供不应求，物价飞涨。这种情况下，一方面消费者民怨沸腾，另一方面粮食加工商也深受其害。 解决方法：增加仓储。经销商在收获季节收购农产品，等到春天再拿出来卖。 新的问题：如果到春天价格不升反降，经销商就要赔钱。 解决方法：经销商收购谷物后，立即去和芝加哥的经销商和加工商签订来年春天的交易合同，提前把货物卖出去。 1848年，82位美国商人在芝加哥组建了世界上第一家期货交易所——芝加哥期货交易所（CBOT，又称芝加哥谷物交易所）。 1865年，芝加哥期货交易所推出标准化合约、保证金制度。188