万科资产评估资料.pptVIP

2 营业收入与现金流的预期模式的阶段性分析  结合万科公司近年来的经营情况与行业大环境的影响，万科公司未来现金流增长应呈现“H 型 两阶段增长”，即从现在开始增长率从一个较高的水平随时间线性下降，直到至告诉增长阶段结束保 持在一个稳定的增长率上。 3 营业收入与盈利的年度预测  4 营运资本变化与需求预测 万科公司一直秉承“现金为王”的战略，根据万科近三年年报，公司货币资金占总资产的比例 分别为 16.76%、16.72%、16.76%，一直维持在一个十分稳定的状态，故取三年所占比例的均值 16.747%作为 2010 年万科货币资金占总资产的比例，通过计算可得 2010 年万科货币资金预测值为 2558502.01 万元。 根据上表中数据反映，万科公司流动资产在 4 年内保持上升，而在经历了金融危机与宏观调控 的双重压力之后，我们房地产市场将迎来一个新的历史时期，将逐渐走入平稳健康发展的轨道。对 于 2010~2014 的第一阶段，预计会以一个递降的增长率递增，然后进入一个平稳的阶段。 5 对流动负债进行预测 结合上文对流动资产的预测，以及前文对万科增长率的分析与预测，可以对万科公司 2010 年以 后的营运资产增长做出预测。 6 资本性支出与资产折旧等预测  资本支出与折旧都属于资产的一部分。资本支出是指会计上视为固定资产增值的所有经费支出， 如房屋、机器