公司金融思考的逻辑和知识要点.docVIP

《公司金融》课程——思考的逻辑与知识要点 公司的目标是创造价值，把“饼”做大，实现该目标的途径有二，一是投资于具有正的净现值项目（资本预算决策）；二是采用恰当的筹资方式（资本结构决策）。从公司金融管理的角度看，公司还要考虑到营运资本管理决策以及股利政策决策等。 一、资本预算决策 （一）资本预算：货币时间价值 1、现金流在t=0时的价值称为现值， 2、现金流在t=T时的价值称为终值， 3、净现值 4、R为报价年利率，现值或终值的大小与计息频率（m）密切相关。 5、与报价年利率R相对应的是有效年利率（EAR） 6、连续复利 7、一系列等额的现金支付即为年金；若该现金支付无期限，即为永续年金。 永续年金现值 8、若年金以某种速度持续增长直至永久，则称之为永续增长年金。 永续增长年金现值 9、期末支付的年金即为后付年金，亦称普通年金。 普通年金现值 其中称为年金现值系数。 普通年金终值FVA=C×（1+R）T-1+C×（1+R）T-2+……+C =C×[1+（1+R）+（1+R）2+……+（1+R）T-1] = 其中称为年金终值系数。 10、期初支付的年金即为先付年金 先付年金现值 先付年金终值 11、经过一段时期之后才开始的年金称为递延年金。 递延年金现值=，即将n期以后的