从包商银行盈利模式看城商行生存状态.pdfVIP

FOCUS 特别关注 主持人:高广春 从包商银行的盈利模式看城商行的生存状态 包商银行盈利模式分析 包商银行2009年业绩较佳，盈利9.14亿元，同比增长 15.94%，资产利润率1.27%，资本利润率26.64%，信贷不良率 0.52%。包商银行贷存比较低，为41.34%，据此猜测包商盈利 增长来自存贷款利息差的比重不大，手续费及中间业务收入也不 高，为6.27%。那么包商的盈利增长来自于何处？我们期望通过 分析包商银行的三张财务报表来知道答案。 利润表 营业收入构成 从年报利润表数据中可以看到，2009年包商银行营业收入 图1 包商银行2008年、2009年营业收入构成（%） 中利息收入占到了58%，手续费收入占到了6%，投资收益占到了 37%，投资收益成为除传统存贷款业务外的最主要的收入来源。 2008年和2009年营业收入构成变化不大，利息收入和投资收益是 营业收入的两大支柱。 包商银行贷款客户以中小企业为主，中型企业和小型企业合 计占比76.22%，可以看出包商银行是一家定位于中小企业服务 的银行，利息净收入主要来源于向中小企业发放贷款。 营业支出构成 图2 包商银行2009年贷款的客户结构 包商银行的营业支出中以业务及管理费占比最大，2009年业 务及管理费用占到了营业支出的81.07%，2008年为72.86%。这 表1 包商银行2009年营业支出构成 个与包商银行定位于中小企业融资也有很大关系，业务金额小、 笔数多，所以管理费用比较高。 资产负债表 资金来源（负债项） 通过分析包商银行2009年资产负债表的负债项，我们发现包 商银行资金来源主要是依靠吸收存款和同业拆借。2009年包商银 行总负债780.84亿元，其中吸收存款676.04亿元，占负债总额的 于投资的特征明显。包商把吸收来的存款只有33.84%的比例用 87%，同业存放款和卖出回购金融资产占了剩余的比例。 于发放贷款及垫款，25.09%的比例存放中央银行和同业款项， 资金运用（资产项） 剩余40%的比例用来做投资，包括交易性金融资产、买入返售金 通过分析资产负债表的资产一方，看到包商银行将资金运用 融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资等。 31 CU O S F 2010中国商业银行竞争力评价报告(摘要) AN ABSTRACT OF CHINESE COMMERCIAL BANKS COMPETITIVENESS EVALUATION(2010) 现金流量表 表2 包商银行2009年资产项构成 包商银行的投资特征通过现金流量表更明显地体现了出来。 通过分析包商银行的现金流量表，发现包商银行2009年投资活动 非常活跃，投资活动现金流入达到449.32亿元，投资活动现金流 出达到474.99亿元，这个水平大大高于经营活动产生的现金流。 也与2008年相对保守的投资活动形成鲜明的对比，2008年投资活 动现金流入仅为70.18亿元，现金流出仅为141.17亿元。 通过以上分析可以看出，包商银行利润构成分为两块，第一块