第二章国际直接投资解析.ppt

第二章 国际直接投资 阿里巴巴路演盛况：近千人涌入会场 电梯口排起长龙 本周一，阿里巴巴集团开启了历时两周、跨越多个城市的IPO路演活动，首场路演在纽约华尔道夫·阿斯托里亚酒店举行，当天的盛况让很多久经沙场的基金经理都“惊呆”。路透还提到，活动开始时间比预期推迟，以公司介绍视频开场。阿里巴巴执行副主席蔡崇信随后做了幻灯片演示，之后是马云致辞。在当天的餐会上，马云对数百名对冲基金、共同基金和其他机构投资者发表了演讲。 34591783 华尔道夫酒店 资本的国际流动 第一节 国际直接投资概述 一、定义 国际直接投资（FDI外国直接投资）指一国投资者将资本用于他国生产和经营，并掌握经营控制权的投资行为。 指投资者在国外通过创办新企业、收购原有企业或收购企业部分股权而获得企业经营权的投资行为。 不同国际经济组织和国家对是否拥有控制权的界限划分标准在数量上作了不同的规定。 《国际收支手册》中认为：25% 美国商务部规定：50%由一群相互无关的美国人掌握，或25%由一个有组织的美国人集团拥有，或10%由一个美国人（法人）拥有。 加拿大政府规定：50% 澳大利亚政府规定：单个外商持股15%，或两上及两上以上的外商持股40%以上即为非居民的直接投资； 中国的规定：不得低于25% 国际惯例认为10% 二、国际直接投资的特点 获得有效的控制权（间接投资取得收益） 在所投资的企业中拥有至少25%的投票权，可以作为控制所有权的合理标准。 不仅货币形式资本的转移，也包括技术设备、经营管理、资源等要素一揽子的转移。(google) 投资时间长、风险性较大 可以带动技术出口和管理经验的国际传播 国际直接投资主要通过跨国公司进行。 星巴克（中国） 百盛餐饮集体中国事业部 通用电器（中国）有限公司（GE） 大众汽车集团（中国） 苹果（中国）公司 耐克体育用品有限公司 宝洁（中国）有限公司 英特尔中国有限公司 可口可乐（中国）饮料有限公司 《外国投资者对上市公司战略投资管理办法 》 第十八条 上市公司应自外商投资企业批准证书签发之日起30日内，向工商行政管理机关申请办理公司类型变更登记，并提交下列文件： ????（一）公司法定代表人签署的申请变更申请书； ????（二）外商投资企业批准证书； ????（三）证券登记结算机构出具的股份持有证明； ????（四）经公证、认证的投资者的合法开业证明； ????（五）国家工商行政管理总局规定应提交的其他文件。 ????经核准变更的，工商行政管理机关在营业执照企业类型栏目中加注外商投资股份公司（A股并购）字样，其中，投资者进行战略投资取得单一上市公司25％或以上股份并承诺在10年内持续持股不低于25%的，加注外商投资股份公司（A股并购25％或以上）。 三、发展特点 1、发展速度非常快。从1960~1980年资本主义国家对外直接投资增长8倍多，平均年增长率为11%。不仅超过了主要资本主义国家所有主要经济活动指标的增长速度（国内生产总值、国内投资等），而且超过了国际贸易的增长。 2、发展进程：美国、西欧、日本、新兴工业化国家（韩国）逐步从发达国家转向发展中国家。 四、国际直接投资企业的创建方式 创建海外企业（独资、合资、合作） 收购海外企业 非股权安排：技术授权、生产合同、管理合同等。 在东道国创立一个新企业 独资企业 合资企业 对外国企业的收购 收购：它是指外国投资者通过一定的渠道取得东道国某企业全部或部分所有权的投资行为。 部分购买又称为参股。收购的一般做法是从证券市场取得企业的股权证券或在企业增资时以适当的价格取得企业增发的股权证券；或者同企业直接谈判购买的条件以取得企业的所有权。 收购国外现有企业的最大优点是可以使投资国较快的进入国际市场，它是企业不必经过艰难的开创阶段直接进入有利投资地区的有效手段。 第五条 投资者进行战略投资应符合以下要求： ????（一）以协议转让、上市公司定向发行新股方式以及国家法律法规规定的其他方式取得上市公司A股股份； ????（二）投资可分期进行，首次投资完成后取得的股份比例不低于该公司已发行股份的百分之十，但特殊行业有特别规定或经相关主管部门批准的除外； ????（三）取得的上市公司A股股份三年内不得转让； ????（四）法律法规对外商投资持股比例有明确规定的行业，投资者持有上述行业股份比例应符合相关规定；属法律法规禁止外商投资的领域，投资者不得对上述领域的上市公司进行投资； ????（五）涉及上市公司国有股股东的，应符合国有资产管理的相关规定。 中国银行 万科A 第二节 境外企业创建 一、国际独资企业 1.定义：指某一外国投资者依据东道国法律，在东道国境内设立全部资本为外国投资者所有的企业。所有权与经营权独自享有，同时