国债市场与投资(第六章)资料.ppt

第六章 国债流通市场 武 振 荣 2011-9 第六章 国债流通市场 国债流通市场与国债发行市场的最主要的区别是，国债流通市场主要体现的是投资人与经纪人或投资人与投资人之间的交易关系；央行进行公开市场业务操作对国债流通市场、进而对货币市场产生影响；因此涉及到市场规则的选择、制度建设，市场的运行机制和国债流通市场的管理。 第一节 国债流通市场的构成与特点 国债流通市场又称二级市场，主要是投资人和中介人之间或投资人之间进行国债交易的市场。 目前，国债流通市场组织形式有两种：交易所市场和场外交易市场。其中，证券交易所市场又叫场内交易市场，是国债交易活动的中心；场外交易市场包括银行债券间市场和柜台交易市场。 第一节 国债流通市场的构成与特点 一、证券交易所市场 证券交易所市场又称场内交易市场，是指经过政府有关部门批准的，在一定时间、按一定规则买卖上市证券的固定场所，是证券交易最规范的组织形式。国债流通市场是证券交易所市场的一个有机组成部分。一般来说，在证券交易所内形成的交易价格是国债流通市场上的基准价格。证券交易所本身并不是国债交易活动的主体，它只是一个国债交易的组织者，为国债买卖双方创造条件提供服务，并进行监督。实际交易过程是由交易所会员，即有权在交易所的经纪商或证券商完成。场内市场的主要特征： 第一节 国债流通市场的构成与特点 （一）场内市场是高度组织化的二级市场 场