并购重塑仪器行业中国市场喜忧参半-要点.docVIP

2014并购重塑仪器行业 中国市场喜忧参半 [导读]?在过去的几年中，对于全球领先的分析及生命科学仪器公司而言，中低个位数的年增长率一直是常态。美国研发支出的限制、疲软的欧洲经济，以及新兴市场增长的放缓是这些公司都看到的挑战。 　　在过去的几年中，对于全球领先的分析及生命科学仪器公司而言，中低个位数的年增长率一直是常态。美国研发支出的限制、疲软的欧洲经济，以及新兴市场增长的放缓是这些公司都看到的挑战。 　　对此，许多公司纷纷转向交易决策，以驱动自身增长。在2014年，过去的几年中发生的并购活动将大大改变仪器行业状况。“2013年，生命科学仪器领域公司表现突出的方法就是‘玩收购’”，高盛股票分析师Isaac Ro在2013年底的一份报告中告诉客户。 　　值得注意的是，赛默飞世尔(以下简称为：赛默飞)以158亿美元收购Life Technologies。如果该交易如期于今年4月合并完成，Life Technologies每年40亿美元的销售额将可能使得赛默飞成为仪器行业的销售佼佼者。 　　而赛默飞也将与丹纳赫争夺仪器行业排行榜榜首的位置。丹纳赫通过收购建立了生命科学及诊断业务，包括2012年收购贝克曼库尔特。随着贝克曼库尔特业务上了轨道，丹纳赫似乎又开始搜寻收购目标。2013年12月的分析师会议上，丹纳赫首席执行官H. Lawrence Culp指出，该公司还有80亿美元资金待用。 　　同时，安捷伦生命科学和诊断业务的增长很大一部分来源于Dako，2012年安捷伦收购了Dako。安捷伦首席执行官William P. Sullivan告诉分析师，安捷伦对于诊断和制药市场，以及食品和能源市场持续关注。 　　在通过收购实现增长后，安捷伦却再次变得更小。去年9月安捷伦宣布分拆计划。其中一家公司专注于生命科学、诊断和应用市场业务，保持安捷伦为公司名。另一家公司专注于电子测量业务，新的公司名为Keysight(是德科技)。William P. Sullivan说，2013年，安捷伦电子测量业务收入下降，但是随着预期经济增长，2014年下半年我们可以看到该业务增长。 　　在这些大的并购交易中，各公司也一直在使用较为平常的手段来控制成本，并重塑业务。一个常见现象是各公司已经减少了制造基地，同时实施互补性收购。 　　去年多家公司重组，以及经济挑战迫使仪器公司继续保持降低对销售和盈利增长的预期。展望未来，高盛股票分析师Isaac Ro指出，美国两党预算协议，今年可能会释放美国市场的仪器消费需求。他还认为，欧洲“Horizon 2020”研究和创新计划有助于推动仪器销售。 　　Isaac Ro还表示，对于最大的新兴市场中国，整体经济增长正在放缓，数据显示，2014年中国GDP增长率预期为7.5%，低于2013年7.7%。而工业、学术、环保、食品市场预期则喜忧参半。(编译：杨娟) 2013回顾：仪器行业并购案盘点 [导读]?经统计，2013年仪器行业有相关报道和公布的并购案48起(详见附录：2013年仪器行业并购案一览表)，相比于2011年69起和2012年的68起分别下降了约30%和28%。 　　讯?2013年已落幕，这一年仪器行业的并购活动开始“降温”。经统计，2013年仪器行业有相关报道和公布的并购案48起(详见附录：2013年仪器行业并购案一览表)，相比于2011年69起和2012年的68起分别下降了约30%和28%。而且从交易规模上，除了赛默飞136亿美元收购Life Technologies外，没有上10亿美元的交易案，上亿美元的交易案也仅有7起。 　　总的来说，2013年仪器行业并购案乏善可陈，就连近几年并购非常热门的生命科学及诊断领域也不再活跃。据外媒报道，造成如此局面的原因有很多，美国国立卫生研究院等机构经费的削减、大型制药公司研发预算的削减，以及美国平价医疗法案的实施等都影响到生命科学及诊断领域并购交易活动的活跃度，潜在并购者都在观望。 　　在全球并购减速的同时，2013年国内本土仪器公司的并购活动却悄然加速。据统计，2013年已披露的国内本土仪器公司参与的并购案多达6起，并购总金额约18亿元人民币，无论数量还是交易金额都创下了历史新高。一位业内资深人士告诉，“金融资本的进入加快了行业的整合速度。今后几年，国内仪器行业的并购步伐会更大。”最近2-3年，多样化融资渠道深入到仪器行业。据了解，截至目前，国内较为知名的仪器公司都相继引入了风险投资，而这都为未来的行业整合奠定了基础。 　　以今年为例，参与并购的5家国内仪器公司中4家是上市公司，除了聚光科技和天美外，天瑞仪器及先河环保都是上市后首次实施并购，而天瑞仪器以14.79亿元人民币收购宇星科技更是创下了国内仪器行业最大并购案。 　　今年，国内仪器行业的并购案主要聚焦环保领域。随着中