货币银行学第章概述.ppt

第十章 货币需求 教学内容 第一节 马克思货币需求理论 第二节 传统货币数量论 第三节 凯恩斯主义的货币需求理论 第四节 现代货币数量论 一、现金交易说 费雪交易方程式: 或 其中： 右方为交易总值，左方为货币总值。 .货币需求函数 在货币市场均衡条件下，货币存量M等于人们愿意持有的货币量，即货币需求量， 即货币需求取决于名义国民收入，即为了满足交易需求而必须持有的货币量，故该交易方程式被称为“现金交易说”。 二、现金余额说 又叫“剑桥方程式” ，由英国剑桥学派经济学家马歇尔和A.C.庇古从货币供求的角度研究价格的决定,提出的一种货币需求函数。 认为人们持有货币基于两个动机： （1）作为交易媒介，其货币需求与名义收入成比例； （2）财富贮藏手段：其货币需求也与名义收入成比例。 因此，经济主体愿意持有的平均货币数量或现金余额与名义收入之间存在一个稳定的比例。 第三节 凯恩斯的货币需求理论 一、凯恩斯的流动性偏好理论 凯恩斯在1936年出版的名著：《就业、利息和货币通论》一书中系统地提出这个理论，他从资产选择的角度对货币需求的各种动机作了分析，他认为人们持有货币存在流动性偏好，因此产生对货币的需求，这就是凯恩斯流动性偏好理论。 流动性偏好：公众愿意以货币形式持有财富和收入的欲望和心理。 流动性偏好 1、交易性货币需求 含义：指个人或企业为了应付日常交易需要而产生的持有货币的需要． 决定因素：取决于收入水平并随收入的增减而增减。 即： 其中：L1:货币的交易需求函数， Y:名义国民收入 2、预防性货币需求 含义：是指企业或个人为了应付突然发生的意外支出而持有货币的动机或需求。 决定因素：一般而言，预防性货币需求同收入成正比例，其需求函数与交易需求函数相似，故将预防需求与交易需求统称为交易需求： 3、投机性货币需求 4、货币总需求函数 如果用M表示总货币需求，则货币总需求应： 基本观点 1、货币需求函数稳定。 2、货币需求独立于货币供给，即影响货币需求的因素与货币供给完全无关，还需要建立一个货币供给函数，才能完善货币分析。 3、货币供应长期内只决定物价水平。 提出通胀的根本原因在于货币供应量的增长超过GDP的增长率，主张国家控制货币供给以及实行“单一规则”的货币政策。 本章重点和难点 理解费雪方程式与剑桥方程式的货币需求思想及其它们之间的异同。 掌握凯恩斯货币需求理论的主要内容，了解凯恩斯货币需求理论的发展，了解凯恩斯学派和弗里德曼的货币需求理论，并能进行简要比较和评价。 一、新货币数量论的主要内容 弗里德曼的货币需求函数式为: Md代表名义货币需求量。 P代表物价水平。 Y代表以货币表示的恒久性收入，即一个较长时期的平均收入水平。 rm代表货币的预期报酬率，主要指银行存款利率；rb代表固定收益的债券利率；re代表非固定收益的证券(股票)利率； 一、新货币数量论的主要内容 代表物价变动率。 W代表非人力资本(物质财富)对人力资本(个人获得收入的能力)的比率。 U代表反映主观偏好与风尚以及客观技术与制度因素的综合变数。 在上述影响因素中，货币需求与Y、rm 成正 比，与 成反比。 一、新货币数量论的主要内容 弗里德曼进一步假设上述函数全部由真实量所决定，也就是完全独立于衡量货币变数的名义单位。实质货币余额需求的函数为： Md/P代表剔除物价水平影响的实际货币需求，即能实际支配财富的货币需求。 Y/P代表剔除物价水平影响的实际收入水平，它是影响实际货币需求的主导因素。 一、新货币数量论的主要内容 对上述影响货币需求因素的分析结果表明： (1)实际货币需求不受物价水平(P)的影响。 (2)实际货币需求主要取决于作为总财富代表的恒久性收入(Y/P)。 (3)持有货币的机会成本对货币需求的影响极小。 二、弗里德曼货币需求理论与凯恩斯货币需求理论的区别 1．货币需求函数分析的出发点 凯恩斯货币需求函数从货币需求的动机和目的出发进行分析， 现代货币数量论推导其货币需求函数，主要是将货币作为一种资产进 行分析。 2．利率与货币需求的关系 凯恩斯学派认为利率是决定货币需求的重要因素。 现代货币数量论认为利率变动对货币需求几乎没有什么影响。 3．货币需求的稳定性 凯恩斯学派认为，货币需求是不稳定的。 现代货币数量论认为，货币需求是极为稳定的。 *