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本文作者：帝都初雪 ★ 短篇纪实小说 泰铢危机 1997 帝都初雪 著 本文作者：帝都初雪 序 言 警告： 本文是短篇纪实小说，里面人物的对话全部是虚构，不能等同于历史真相。 金融市场的社会属性浓厚，因而不能指望像数学那样给出一个证明。在数 学上利用 Euler 公式V −E+F =2 可以证明只有五种正多面体，而无需更多的 事实。 五种正多面体 但如果放在金融市场，仅仅靠“符合逻辑推理”这一点是不能断定某个结 论就是事实真相的，通常还需要五个事实证据才能获得大多数认同。然而遗憾 的是，搜集证据的事情太难了。本文也有类似困难，所以请读者必须记住“警 告”里的内容。 1 本文作者：帝都初雪 写成纪实小说多少受到顽石先生的大作《不作不死》的影响，这本小说是 我见过描述“重庆啤酒事件”最深刻的书。该书当年因为陪都官场大地震等原 因被无限期搁浅，如今能问世算是出乎意料。在我看来，写成小说一方面可以 避免陷入“真相争论”的举证困难，反正是小说，信不信由你；另一方面，可 以规避一些忌讳，很多事不能直说，国情也。 我写这篇小说主要想纠正散户中存在的一些普遍误解： 1、泰国经济本来好好的，结果被索罗斯等恶意做空搞垮了。泰国金融危机 全面爆发标志是“泰铢浮动，巨幅贬值”，时间是1997 年 7 月2 日。而在泰国 央行放弃汇率干涉，让泰铢浮动之前，泰国股市已经从 1996 年的高点 1400 点 下跌到泰铢浮动贬值前的500 点，说“泰国经济本来好好的”根本就是拍脑门。 实际上泰国几年前已经进入了楼市、股市双跌的不景气环境，而不是经济突然 变差了。 泰国股市：1993-1998 2、索罗斯等对冲基金打败了泰国政府，造成东南亚经济崩溃。真正造成东 南亚经济崩溃的是日本人撤资（类似于银行挤兑），当时日本的经济总量是中国 的五倍，是东南亚的第一大债主。而当时泰国的一年内到期短期外债数量已经 超过了其外汇储备，根本经受不起大规模外资出逃。 3、拿泰国例子硬套中国，选择性失明。说泰国汇市崩溃，本币大幅贬值， 然后国内经济崩溃。然后，硬套中国会重蹈覆辙，如何如何。实际上，1992 年 英镑崩溃，大幅贬值，而索罗斯也因此一举成名！ 2 本文作者：帝都初雪 索罗斯成名战：英镑危机 1992 但是在英镑贬值之后，英国经济却强劲复苏，这从英国股市走势可以看出（发 达国家股市与经济正相关性较高）。 英国股市：1992-1998 为何同样是本币贬值，泰国经济崩溃，而英国经济却复苏呢？其原因比较 复杂，涉及经济结构、债务结构、外汇储备结构等因素，这不是我能说清的。 这里只想说，挑选例子的选择性失明做法是极不严谨的。当然，历史昭示“十 次危机，九次地产”，担忧天朝房地产问题是有道理的，看上面怎么化解了。 3 本文作者：帝都初雪 本文是纪实小说，而不是探讨性学术论文。我不准备去探讨危机背后的原 因是什么，只是想讲讲故事，从某个角度刻画下金融危机前的众生相。相对那 种贪婪与恐惧的哲学性探讨，本文更注重技术性细节。 最后请读者谨记声明： 本文是短篇纪实小说，里面人物的对话全部是虚构，不能等同于历史真相。 2016 年2 月