人民币汇率与中国-东盟经济体贸易的实证研究.pdfVIP

201 1年第3期 NO．3．2011 区域金融研究 of FinancialResearch GeneralNO．460 (总第460期) JournalRegional 人民币汇率与中国一东盟经济体贸易的实证研究 杨 羽 黄万阳 (东北财经大学，辽宁大连116023) 摘要：本文对人民币汇率与中国一东盟经济体贸易关系进行实证研究。研究发现人民币汇率与中国一 东盟经济体贸易存在协整关系，在出口方面，实际汇率升值对出口的正向作用比名义汇率的要大；在进口 中，实际汇率对进口的影响比名义汇率的要小。中国一东盟经济体出口贸易对人民币汇率的响应存在“奇异 J曲线”效应。政策建议是：全面考虑人民币汇率篮子中各种货币的权重问题，提高对东盟经济体地位的重 视，同时要关注中国与东盟贸易中的物价因素。 关键词：中国一东盟经济体贸易；人民币有效汇率；奇异J曲线 中图分类号：F832．7 文献标识码：A 文章编号：1674—5477(2011)03—0020—06 易获得；但是缺点就是变量单一．容易存在遗漏重 一、引言 针对人民币升值对中国贸易的影响．学术界非 常关注，而在人民币汇率对中国一东盟贸易关系的研 进行协整检验，指出它们之间不存在长期均衡关系： 究则非常有限。一方面，人民币汇率与中国一东盟贸 接下来他们使用VAR模型用于检验短期的因果关 易关系研究受到东盟成员围贸易口径等诸多问题影 系。他们发现只有印度尼两亚的汇率变动可以影响 响，给实证研究造成闲难；另_方面，东盟成员国 的货币不统一。使得以往的研究，产生人民币对东 法，考察东盟五国和日本贸易平衡数据，发现汇率 盟有效汇率的测算问题。另外，人民币所采用的一 对贸易的影响作用是被夸大的。贸易平衡被实际货 篮子汇率中虽然以美元作为最重要的权重货币．但 币所影响，而不是名义汇率。东盟五国对日元的实 是随着中国一东盟贸易的扩大。中美、中欧贸易摩擦 际贬值可以改善双方经济体贸易平衡。实际汇率对 的频繁，中国一东盟的贸易冈素而引起的人民币汇率 马来西亚、新加坡、泰国和菲律宾贸易平衡的影响 所做出调整的机制也应该受到重视。因此。对上述 是相似的。 问题进行实证研究从而为中国一东盟经贸合作提供可 另一种方法是加入多个解释变量．对汇率与贸 行建议将会有重要的现实意义。 易之间的关系进行研究，如使用重力模型的框架。 学术界关于汇率与贸易实证研究主要有两种方 该方法优势在于具有分析框架．变量含义比较明确． 法．一种采用因果关系检验、协整检验、购买力平 降低模型误设的可能性：但是不足之处是数据量较 价等方法．不加入其它解释变量，直接对多个国家 大，重力模型也存在缺乏微观基础的问题。而 汇率与贸易之间关系直接进行研究。该方法明显的 优势就是汇率与贸易的关系比较直观，数据相对容 出来的。他通过在将贸易的双方限定在贸易商品层 收稿日期： 201l一0l—03 作者简介： 杨羽，广西南宁人，东北财经大学数学与数量经济学院、经济计量分析与预测分析研究中心。 黄万阳，湖北孝感人，经济学博士，东北财经大学数学与数量经济学院、经济计量分析与预测分 析研究中心教授，辽宁省数量经济学会理事，东北财经大学经济计量与预测研究中心、中国科学 院预测科学研究中心东北分中心教研室主任。 一20一 万方数据 《区域金融研究》2011第3期 次、偏好相似且贸易关税和运输成本结构相似的国 家