光明乳业财务报告分析(ppt78页)资料.ppt

光明乳业财务报告分析 Contents 一、公司概况 公司简介： 公司原名上海光明乳业股份有限公司，是由上实食品控股有限公司(“上实食品”)、上海牛奶(集团)有限公司(“牛奶集团”)、上海国有资产经营有限公司、大众交通(集团)股份有限公司、东方希望集团有限公司和DanoneAsiaPte.Ltd.,(“达能亚洲”)等发起人在上海光明乳业有限公司基础上，于2000年11月17日整体变更设立的股份有限公司。公司于2002年8月14日向社会公众发行了每股面值1元的人民币普通股1.5亿股，并于2002年8月28日在上海证券交易所上市交易。 一、公司概况 一、公司概况 二、行业分析-宏观经济环境分析 中国政府对乳业发展一直给予重视。90年代初，国务院纠乳业列为重点支持产业。从2001年开始启动政府学生饮用奶计划，并以低息贷款和补贴的方式投入24亿元扶持液态奶的发展。2010年，为促进奶业恢复发展，国家出台了一系列扶持政策，比如：中央财政奶牛良种补贴政策：加强对奶牛养殖农户的信贷支持。 自改革开放以来，中国经济以年均8%以上的速度快速发展。中国经济的快速发展也是中国居民的收入同步增长。中国宏观经济的持续走好及居民收入的增长带动了中国的乳业同步增长。 二、行业分析-行业现状 中国乳品行业，从1998年开始进入了高速增长阶段，直到2008年以前都均保持两位数的增长。 在2005年到2007年可谓黄金发展时期，行业产量增长速度平均达到16%左右，2007年总产量突破了1700万吨（如图1）。 然而，2008年爆发的三聚氰胺事件对乳品行业带来了致命的打击，尤其在当年的9月到11月，不少乳品企业的生产近乎陷入休克状态，整个行业的总产量也因此而出现了负增长，2008年全年总产量得益于上半年的发展，勉强与2007年持平。 需要提出的是，在三聚氰胺事件中受重创的奶粉，今年1-7月份也得到了明显的复苏，尤其，6、7月份的产量明显高于去年同期，平均增长速度达到15%左右（如图2） 二、行业分析-行业现状 二、行业分析-行业现状 二、行业分析-行业现状 二、行业分析-未来发展预测 1、从复苏转向持续增长 从2010年1-7月份的相关数据看，各大品类的消费量确实呈现出复苏的态势，即便个别品类仍然下滑，总体上还是向好的方向发展。国家权威机构对中国经济的二次探底做出相关的预测，很有可能这种探底再一次到来，但对于乳品行业来看，就在2009年经济最困难的时期，也没有看到过于明显的萧条，由此可以判断，如果在2011年没有什么大事件再次席卷这个行业，那么到2012年时，加上消费者的“忘记”本性，乳品消费会从“复苏”进入“持续增长”的轨道。 二、行业分析-未来发展预测 2、常温奶继续唱主角　　在一个行业里，如果一个品类占据70%以上的份额，这个行业的格局就基本上会定型，在短时间内很难发生改变。这就意味着，占据乳品行业80%以上份额的常温奶继续唱它的“主角”戏，至少在未来3年之内，这个格局不会被颠覆。 3、高端产品更加茁壮成长 消费者心智中有一种固有的认知，那就是“一分钱一分货”，“贵就是好”。因此，在频频发生的乳品安全事故的背景下，高端产品在乳品行业更加茁壮成长，成为未来消费的主流。　　在这个成本压力日趋加大的未来，我们完全有理由判断，乳品行业将会出现更多高端、高附加值的产品，甚至会出现“极品”、“奢侈”级别的产品。 二、行业分析-未来发展预测 4、新品类的创导者增多 通过消费者需求的演变，通过行业巨头们的辛勤探索，中国乳业的高端新产品将更加蓬勃发展，未来三年，新品类的研发会继续升温，有头脑的企业将会在新产品的开发上进行革命性突破，推动高端新品类的繁荣昌盛。 1.品牌优势 光明乳业为巴氏奶行业龙头，“健康、新鲜”的品牌形象深入人心，是消费升级过程中的直接受益者；公司为酸奶行业龙头，具备与国际品牌达能合作的优势，国内领先的全程冷链保鲜和发酵技术确保了产品品质和市场地位；作为上海地区老牌的乳业公司，光明的乳品销售在上海地区占较大比重，随着公司提出要利用全国的资源做全国的市场的战略后，公司在上海以外地区的业务增长明显加快。 2000年，“光明”系列产品获第27届中国奥运代表团唯一指定乳制品称号； 2001年，入围“中国最受尊敬企业50强”； 2002年至今，历年入选“上海100强企业”，排名逐年上升； 连续入围由中国企业联合会、中国企业家协会组织评选的“中国500强企业”。 2004年，在著名媒体《财富中国》发布的《2004年中国证券市场领导力报告》中，光明乳业入选“2004年全国最具领导力的20家上市公司”； 2005年，被商务部国际贸